评级机构泼凉水 期指跌势不止

　　海通期货投资咨询部 陶金峰

　　迄今为止这一轮反危机操作主要是通过增加政府支出来推进，那么在2012年，‘减税’而非‘增支’将成为积极财政政策的重心所在。”10年来最迟的中央经济工作会议昨日在北京召开。专家预计，此次会议，决策层在制定国家2012年经济政策时，将更强调通过稳定经济增长。此前市场有声音猜测，当前经济的复杂形势导致了此次会议的晚开。

　　继证监会网站上周公布聚飞光电等4公司首发将于13日创业板上会，西藏海思科药业等4公司首发于14日被主板发审委审核后，证监会网站12日晚间公布，利亚德光电等3公司首发将于16日在创业板上会，百隆东方和佳力科技2公司首发也将于16日被主板发审委审核。

　　虽然近期A股市场出于萎靡状态，但是限售股解禁规模将于本周攀升。统计显示，本周沪深两市限售股解禁市值达到607亿元，创下了自2011年9月份以来单周最高记录。根据WIND数据统计显示，本周内将有27只个股的61.94亿股解禁，占未解禁限售A股的0.986%。其中沪市26.67亿股，占沪市限售股总数0.49%；深市35.26亿股，占深市限售股总数1.96%。

　　12月12日，知情人士透露，证监会正在酝酿城商行上市的具体标准。“批谁，不批谁，得有一套让人信服的标准。”该人士说，目前排队上市的城商行有10家左右，包括盛京银行、重庆银行、上海银行、杭州银行等，这些银行都已经获得银监会放行，但尚未获得证监会批准。

　　在存准率近3年来首度下调之后，央行在公开市场加大了操作力度，货币市场随即进入盘整态势。继上周二央票放量发行之后，今日的1年期央票发行规模仍维持在380亿元。上周二，央行在公开市场发行了500亿元1年期央票，较上期增加逾3倍，且重启了91天期正回购操作，交易量达300亿元，最终单周实现资金净回笼1010亿元，为本月以来连续第二周净回笼，这还是今年4月4日以来单周最大净回笼量。

　　证监会发布的最新统计显示，虽然前周并未放行任何一只新基金，但上周五证监会一口气批准了8只新基金募集申请，其中3只为低风险产品。

　　ND数据统计显示，截至昨日，沪深两市共有819家上市公司发布了2011年业绩预告，其中，59家公司发布了业绩亏损的预告，486家上市公司发布了业绩预增公告，业绩预增的上市公司占已发布业绩预告公司的五成以上。

　　12月12日，A股跌破2300点，收于2291.54点，创一年半来新低，但整个下跌过程中并没有恐慌盘出逃，成交量也没有明显放大。而在A股下破2300点的过程中，以产业资本为主的上市公司大股东增持密集增加，而高管和PE机构的减持行为却逐周萎缩。

　　2011年车市遇冷，业界对于年度汽车市场的幅度一直在谨慎下调。12月9日，中国汽车工业协会发布年度最后一次产销数据，11月，汽车产销169.50万辆和165.60万辆，环比增长7.95%和8.60%，同比下降3.41%和2.42%；1-11月，汽车产销1672.83万辆和1681.56万辆，同比增长2.00%和2.56%。中汽协秘书长董扬表示，依据前11个月的统计数据来看，今年总销量实现正增长几无悬念，预计增长率为2%，此数据是中国汽车行业自1999年以来最慢的增速。

　　周一美国股市收跌。穆迪评级机构警告称将重新评估所有欧盟成员国的评级，惠誉批评欧洲峰会出台的措施奏效过缓。英特尔将第四财季营收预期下调了约10亿美元。

　　美东时间12月12日16:00(北京时间12月13日05:00)，道琼斯工业平均指数下跌162.72点，收于12,021.54点，跌幅为1.34%；纳斯达克综合指数下跌34.59点，收于2,612.26点，跌幅为1.31%；标准普尔500指数下跌18.70点，收于1,236.49点，跌幅为1.49%。

　　穆迪12月12日表示，机构依然预计将在明年1季度重审欧盟债券评级，并称，虽然上周欧盟达成共识，但是在应对地区债务危机方面缺乏新的解决方案。

　　除英国以外的欧盟26国上周五就新的强化预算政策法案达成共识，各国并向国际货币基金组织(IMF)出资2000亿欧元建立危机应对基金。穆迪在每周评级报告中指出，"从实际角度出发，欧盟公告鲜有新的举措推出，这不会改变我们对于欧元区评级风险仍在积聚的观点。"

　　该机构指出，"我们11月时提出，除非市场环境在短期内回归稳定，我们将重新审视欧盟主权评级。欧盟峰会公告未能改变我们的这一观点，我们会在2012年1季度对此进行完全的评估。"

　　惠誉评级周一称，欧元区主权债务危机的全面解决方案“尚未就绪”，欧盟各国官员正通过增量性的措施作出回应。

　　惠誉评级指出，上周召开的欧元区各国领导人峰会采取了一种“渐进主义者”的作法，这“意味着危机将在整个2012年以不同的水平继续下去，而且在2012年以后也很可能将继续下去，直到欧元区有能力维持广泛的经济复苏进程时为止”。

　　根据惠誉评级的预测，欧元区经济将出现“重大的”滑坡。该机构指出：“我们预计，明年欧元区的GDP增长速度将为0.4%，2013年则将为1.2%；但如果拥有一项全面的危机解决方案，那么欧元区的经济增长速度将远高于此。”惠誉评级还表示，该机构仍旧相信欧洲央行是“唯一真正可靠的‘防火墙’，可以抵御欧元区的流动性甚至是债务偿还能力危机”。

　　标普欧洲首席经济学家周一表示，尽管上周达成的协议是解决“信任危机”的重要一步，欧盟仍需举行更多峰会以解决债务问题，而时间已所剩无几。标普欧洲首席分析师Jean-Michel Six在特拉维夫一次商务会议上表示：“我们不要期望过高，将举行更多峰会，而时间已所剩无几，在财政和货币领域都需要采取新的行动。”

　　Six称，标普希望发出有力的信号，即欧洲各国明年面临发生一次主要衰退的严重风险以及信贷匮乏。标普数天前将15个欧元区国家的评级列入负面观察名单。Six表示：“我想欧洲需要再次遭受冲击，这样所有人才能对问题持有共同的看法，例如一家主要德国银行面临市场融资困难，这样所有人才会认识到大家都在一条船上，即使是德国机构也会受危机影响。”

　　据美联社报道，欧洲央行周一宣布，上周急剧减少政府债券购买数额，只有6.35亿欧元(8.41亿美元)，而此前两周的购买额度分别为36.6亿和85.8亿美元。

　　意大利政府周一发售了70亿欧元(约合93亿美元)的一年期国库券，达到预定的最高目标，且此次国债发售交易中政府融资成本有所降低，原因是以总理马里奥-蒙蒂(Mario Monti)为首的意大利政府此前已经批准了一项总额300亿欧元(约合400亿美元)的紧急经济计划。

　　意大利财政部今天发售的一年期国库券的收益率为5.952%，低于上一次11月10日发售同类国库券时的6.087%，后一数字创下14年以来的最高水平。此次国库券发售交易的投标比率为1.92倍，低于上个月的1.99倍。在上一次发售交易中，意大利的借贷成本大幅上涨，原因是该国总理西尔维奥-贝卢斯科尼(Silvio Berlusconi)主动提出辞职，且清算机构LCH Clearnet SA宣布提高意大利国债交易的保证金要求。

　　纽约黄金期货价格周一收盘下跌，创下7个星期以来的最低收盘价，原因是市场重新开始怀疑欧元区能否安然无恙地走出主权债务危机。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)明年2月份交割的黄金期货价格下跌48.60美元，报收于每盎司1668.20美元，跌幅为2.8%，创下自10月24日以来的最低收盘价。在今天的市场交易中，投资者纷纷买入美元，同时撤离商品期货和股票市场，原因是上周 末召开的欧元区各国领导人峰会未能减轻投资者对主权债务危机的担忧情绪。

　　纽约原油期货价格周一收盘下跌，主要由于市场重新对欧元区主权债务危机及其作为经济联盟的完整性感到担心。在此以前，投资者在上周欧元区各国领导人召开的峰会上所决定采取的措施中找到了漏洞。

　　当日，纽约商业交易所(NYMEX)明年1月份交割的轻质原油期货价格下跌1.64美元，报收于每桶97.77美元，跌幅为1.7%，创下自11月25日以来的最低收盘价。

　　欧股周一大幅收低，对于上周欧盟峰会达成的措施是否足以遏制主权债务危机，市场怀疑情绪重燃。斯托克泛欧600指数下跌1.85%，收报236.05点。美股开盘大幅下跌，加剧了欧股的下行压力。

　　英国富时100指数下跌1.8%，收报5427.86点。德国DAX 30指数下跌3.4%，收报5785.43点。法国CAC 40指数下跌2.6%，收报3089.59点。意大利富时MIB指数下跌3.79%，收报14,896.73点。希腊ASE综合指数下跌2.1%，收报661.77点。

　　12月13日，国内商品期货集体低开，黄金破位下跌，天胶、沪铜、沪锌、PTA、焦炭、甲醇等期货跌幅较大。

　　12月13日，股指期货小幅低开，IF1112开盘2480.6，最高仅反弹至2486.2，未能有效突破12日最低价2485.8，期指压力太重，最低下探至2457，创下沪深300股指期货上市以来的新低，期指增仓9000多手。

　　股指现货小幅低开，沪深300现货指数最低跌至2442，跌破去年7月的低点2462.2，创下2009年4月以来的新低；上证指数盘中也创下2009年3月以来的新低2257，股指跌势依旧。

　　今日亚太股指全线下跌。穆迪警告称将重新评估所有欧盟成员国的评级，惠誉批评欧盟峰会措施奏效过缓，欧债危机忧虑加深，国际指承压下行，加大国内股指的下跌压力。中央经济工作会议正在召开，稳健货币政策表明，明年货币政策中性偏松，货币宽松预期落空。人民币中间价连续9日触及跌停，外资流出，市场看淡国内股市前景；新股发行压力不减反增，主板、创业板新股争相上市，解禁股雪上加霜，强化监管更使短线投机资金流出，期指中长线和短线均呈现明显跌势。日内期指将继续下行，并将再创新低。IF1112将下探2442和2430的支撑，反弹阻力2486和2500。