利空逐渐兑现 豆类油脂弱势震荡

　　早盘行情回顾

　　隔夜外盘豆类温和收高，豆油小幅收低，今日早盘豆类油脂小幅高开后维持震荡走势。截止到中午收盘，豆一1209收于4253元/吨，较上一日收盘价上涨26元/吨，豆油1205收于8754元/吨，较上一日收盘价上涨56元/吨。

　　市场消息

　　据圣保罗12月12日消息，分析机构Celeres周一表示，巴西2011/12年度大豆作物销售占到预估产量7560万吨的40%，高于之前一周的39%。中西部和南部大豆作物带的新作种植逐渐放缓，10月起整个大豆作物带开始出现降雨，但最南端的南里奥格兰德州大豆种植地区过去几周的降雨量低于平均值。南部地区的天气状况仍然干燥，但未来10天内其他地区的天气潮湿。11月天气以较正常干燥结束。巴西旧作大豆销售完成98%，接近持平于去年同期。巴西是仅次于美国的全球第二大大豆生产国，且预计2005/06年度以来首次超越美国，成为最大的大豆生产国。

　　据圣保罗12月12日消息，咨询机构AgRural周一表示，巴西2011/12年度大豆作物产量预计为7310万吨，较其11月预估减少50万吨，因该机构预计种植面积减少。该机构维持其11月对平均产量每公顷2.94吨的预估，去年为每公顷3.12吨。AgRural是巴西国内分析机构中对大豆产量预估最低的一家之一。AgRural目前预计下一年度大豆种植面积为2480万公顷，之前预估为2500万公顷。其削减的种植面积主要集中在南部帕拉纳州和北部马拉尼昂州。

　　操作建议

　　豆类油脂期价重心继续下移，月度供需报告大豆库存，下调需求，国内港口棕榈油库存连续三周走高，所以说目前豆类油脂供应充足，需求萎靡，弱势偏空格局不改，宏观来看，欧盟峰会失败，市场无利多支撑。资金来看，CFTC豆类油脂净多单继续下滑，豆粕更受资金青睐。整体看，豆类油脂短期很难走出弱势，建议空单谨慎持有。

　　作者：一德研究院  王辉