市场风险偏好降低 铜价刷新阶段性低点

　　由于欧盟峰会给出的危机救助措施有限，投资者的乐观情绪消退，并准备迎接可能的欧元区债信评级下调事件，隔夜的美元指数大幅上扬，商品市场全面承压。当日LME期铜收跌223美元至7612美元/吨。今日沪铜跳空低开，盘中窄幅震荡。主力1202合约以56260元/吨开盘，全天收盘于56120元/吨，较上一交易日下跌640元/吨。

　　全球宏观面上，欧债问题仍然是当前的一个主要影响因素。惠誉评级指出，上周召开的欧元区各国领导人峰会采取了一种“渐进主义者”的作法，这“意味着危机将在整个2012年以不同的水平继续下去，而且在2012年以后也很可能将继续下去，直到欧元区有能力维持广泛的经济复苏进程时为止”。根据惠誉评级的预测，欧元区经济将出现“重大的”滑坡。该机构指出：“我们预计，明年欧元区的GDP增长速度将为0.4%，2013年则将为1.2%。

　　今日上海电解铜现货报价贴水200元/吨至贴水100元/吨，平水铜成交价格57450-57600元/吨，升水铜成交价格57500-57650元/吨。沪期铜低开低走，现铜供应充足，贴水全面扩大，保值盘急切出货平仓，升水铜成交尚可，下游依旧无力采购，不见逢低入市意愿，供大于求市况难见改观。

　　隔夜LME铜库存减少500吨至385575吨，注销仓单22925吨，占总库存的5.95%。由于市场普遍意识到欧盟峰会华而不实，隔夜的商品市场普遍承压。今日沪铜跳空低开，在国内股市继续大幅下挫所带来的悲观气氛打击下，铜价未能得到国内多头的买入。整体的市场依然延续了当前的宽幅震荡格局。技术图形显示，铜价正在不断刷新阶段性低点，建议短空操作。

　　(上海中期期货研究所金属研发小组)