郑糖下跌动能减弱 近期或将筑底完成

　　行情回顾

　　今日早盘郑糖主力1205合约开于6108点，短暂下行后窄幅震荡上行，午盘收市报收于6132点，最高6160点，最低6078点，持仓565214手，减仓614手，下跌了0.02%。

　　投资者回补空头仓位，ICE原糖期货11号3月合约缩量减仓上扬，开于23.23点，最高23.60点，最低23.20点，成交27433手，持仓210816手，上涨了0.64%，报收于23.44点。1203合约上涨15点，收于23.44美分，1205合约上涨17个点，收于23.05美分/磅。伦敦3月白糖期货上涨2.30美元，报收于608.60美元/吨。

　　国际市场

　　交易所有20个成员组成糖业委员会投票拟延长ICE糖市原糖期货的交易时间，所以未来ICE糖市的交易时间可能会与中国市场的交易时间重叠。澳大利亚估计11/12制糖年澳大利亚的食糖产量达不到9月份预期的420万吨，仅能达到390万吨的水平。乌克兰到12月12日已产甜菜糖226万吨，同比增长48%。越南在连续10年蔗糖产不足需之后，2012年将首次能够出口白糖。2011/12榨季越南蔗糖需求量约为140万吨，国内的蔗糖产量将供大于求。巴西中南部地区蔗糖产量总计为3099万吨，较上年同期的3303万吨减少6%，和去年同期相比11月下半月甘蔗压榨及糖产量减少幅度显著。澳大利亚2011/12年度的原糖产量预估从之前的420万吨下调至390万吨。

　　现货市场

　　今日早盘白糖批发市场行情止跌，但云南现货市场糖价继续报低，广西主产区现货报价持稳，中间商反映销量一般，制糖集团顺价销售。具体报价如下：

　　昆明：今日昆明市场制糖企业集团陈糖报价大幅下调至6650元/吨，据悉新糖的价格也跌破6800元/吨。广通：今日广通、甸尾市场制糖企业陈糖报价6600元/吨，另有中间商二级糖报价6550元/吨。南宁：中间商报价6680元/吨，报价持稳，销量一般。柳州：中间商报价6650元/吨，报价持稳，销量一般。

　　操作建议

　　广西物价局11月8把蔗糖联动价定到500元/吨甘蔗对7000元/吨的糖价，所以食糖成本基本在6000元/吨以上，现货底价为7000元/吨。在欧债危机、全球过剩、投资者信心严重不足加上销售旺季不旺的制约下，郑糖1205继续增仓下跌，最低价离前期低点6068仅余36点，期现成交清单，市场参与度低，但目前为止继续深度下跌的动能已然不足，预计郑糖将于近期完成筑底反弹。操作上，前期空单继续持有，暂不加仓，以日内交易为主，参考区间6050-6260。

　　作者：一德研究院  李晓威