南华期货：沪胶止跌企稳 区间震荡延续

　　今日行情

　　今日胶市止跌企稳。日胶指数低开高走，承压于5日均线，涨幅达1.45%；沪胶主力1205合约低开于25220点，盘中价格在震荡中重心上移，冲高25645点，探底25195点，尾盘收于25470点。全天交易量回升，日增仓5340手。

　　基本分析

　　美联储周二指出，尽管美国就业市场出现一些改善，但欧洲动荡是国内经济面临的最大风险。美联储认为，尽管全球经济成长出现明显放缓，但美国经济仍在温和扩张，并表示一方面就业市场已有"一定"改善，但失业人数仍居高不下且房屋市场低迷不振。欧盟一位高层官员表示，将有多达26个欧盟成员国在3月前最终签署有关加强欧元区预算纪律执行的协议。目前欧元区正加快行动，希望在无需英国支持的情况下重建信心。

　　隔夜外盘，欧美股市涨跌不一。美国股市下跌，因此前美联储未暗示要采取新刺激措施，来抵消欧洲债务危机恶化的不良影响。道琼工业指数收跌0.55%，标准普尔500指数收挫0.87%，Nasdaq综合指数跌1.26%。欧洲股市则交投振荡，但缘于原油价格受伊朗紧张局势升级传闻推动攀升，扶助提振能源股。英国富时100指数收升1.15%，德国股市DAX指数下滑0.19%，法国CAC-40指数下跌0.35%。

　　天胶现货市场上，现货价格变动不大。据12月14日外盘报价，泰国RSS3烟胶(1月)价格3400美元/吨；STR20(1月)报价3400美元/吨；SMR20(1月)价格3330美元/吨，下跌10美元/吨；SIR20价格略有下跌至3350美元/吨。国内全乳胶销区报价约为27100-27300元/吨，上涨200-300元/吨。合成胶价格继续维稳，市场交投清淡，缘于下游开工率较低。另外，橡胶行业11月PMI数据跌至43.1，分项库存数据继续攀升至58.8，而新订单与生产量则分别跌至41于38.1。该数据表明橡胶行业发展放缓，库存压力不断攀升，而与此同时下游需求则显疲惫。

　　下游汽车市场上，十一月车市出现了小幅回暖的现象。11月份国内汽车产销环比增长7.95%和8.60%，汽车产销总量均超过165万辆，处于年内较高水平。但由于上年同期基数较高，今年11月份产销同比仍分别下降3.41%和2.42%。

　　综合论述

　　橡胶基本面没有明显变化，高库存压力仍然制约着胶价的上行，但后市也不宜过分悲观看空。继续关注沪胶25000-26000的运行区间。