沪铜阴跌随股市 窄幅显分歧

　　永安期货研究院金属部

　　今日市场

　　今日上海期铜价格小幅下跌。全日成交530682手，持仓量增加11062手至423166手。主力2月合约，以55750元/吨低开，盘中震荡走低，以55710元/吨收盘，下跌440元。此合约全日成交311674手，持仓量减少4018手至178522手。

　　长江现货早盘均价56250元/吨，平水铜贴250元/吨，升水铜贴120元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为7520美元；跨市套利进口现货月盈亏-479元/吨，次月进口套利盈亏-724元/吨或-1.28%，三月进口套利盈亏-1685元/吨，三月期价价差8036元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差8739元/吨(沪铜现货月-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率)。

　　倒挂幅度展宽，等待反套机会，同时反套展期盈利可观。

　　消息要闻

　　12月9日召开的中共中央政治局会议指出，在通胀压力缓解之后，明年的货币政策将更多的在稳增长和防风险方面发力。中央经济工作会议14日在北京闭幕，“稳中求进”成为来年经济社会发展的总基调。要把稳增长、控物价、调结构、惠民生、抓改革、促和谐更好地结合起来。

　　美国联邦储备委员会13日宣布，美国当前经济有微弱复苏迹象，将延续此前宣布的超宽松货币政策，暂时不再推出新的货币政策举措。

　　Freeport McMoRan铜金矿业部分矿工计划本周六返工，结束为期3个月有关薪资问题引起的罢工活动

　　技术分析

　　“江湖风雨路萧萧，静坐兰亭藏苗刀。”

　　铜价低开低走，日内窄幅震荡，盘中增仓显著。沪铜破56000点向下试探，然日内围绕55500窄幅震荡。伦铜触摸7500，仍处震荡三角形向上支撑线上方，仍在三角形震荡形态之中，可能寻找突破方向，关注7500美元突破的有效性，内盘关注55500区间。美元强势突破80点，涨势稍歇，后市短期仍有上行空间。

　　基本分析

　　中央经济会议定调2012年宏观为“稳中求进”；美联储维持货币政策；多国政府官员表示新条约难获本国议会通过，默克尔反对提高ESM上限；三大评级机构纷纷发布可能调低欧洲多国评级的警告。宏观消息依然不乐观，中国政府可能继续释放流动性以减缓经济放缓速率。然则沪指继续阴跌，延续破位后的走势，下方支撑乏力。商品市场受股市影响但相对抗跌，农产品率先翻红，化工板块也有所企稳，唯有金属相对弱势。

　　沪铜现货贴水扩大，现货市场交投清淡，库存料增加。LME库存持续削减，注销仓单下滑之中。供需面相对疲软，不支撑铜价反而有一定助跌效果。印尼铜矿罢工结束也削减支撑效应。

　　后市展望

　　短期继续观望为主，日内短线。从盘面来看，跌势有所企稳，关注重要点位的表现，7500美元是第一个支撑，7300美元是第二个支撑。对应国内约为55500/54000。若真到这个点位附近，可考虑多单介入试水。

　　操作建议

　　依然短线为主。

　　(永安期货研究院 朱世伟)