棉花早报(棉花:回归合理价位,延续窄幅震荡)

西部期货有限公司 谢栩


　　走势回顾

　　昨日,主力CF1205合约低开横盘,收长上影小阳。开盘20400点,最高20480点,最低20380点,收20410点,较前一交易日下跌105点,跌幅0.51%。共成交约4.1万手,比上日增加约3千手。持仓量169528手,减少5772手。据前20名会员持仓,多头减82手至43770手;空头减1881手至69107手。净空25337手,比上日净空单减少2231手。

　　国内现货市场:中国棉花价格指数(CCIndex328)为19058元/吨(+6);中国进口棉价格指数(FC IndexM)为100.78(-3.44)。进口成本按1%关税价16304元/吨,按滑准税价格16789元/吨。2011年12月棉花进出口关税汇率为1美元=6.3509元人民币。撮合市场低开续跌,放量增仓。共成交21180吨,比上一交易日增加2240吨,累计订货量为41660吨,增加40吨。MA1112合同收于19430元,涨15元。

　　仓单方面:交易所注册仓单为159张,较上一交易日增加0张,有效预报为138张。

　　下游纱线报价:KC32S报25500(-0),JC40S报30750(-0)。

　　外围市场:美棉3月合约收小阳星,开87.09,最高88.22,最低86.63,收87.31,涨0.15美分。

　　基本面分析

　　国内方面,昨日计划收储122400吨,实际成交51660吨;累计共成交1484820吨。新疆累计成交1017120吨,内地累计成交467700吨。据11月纺织企业调查,开机不足八成,纱市低迷难振。据海关统计,11月我国共进口棉花37.8万吨,较上月增幅49.9%,为去年同期3倍。本年度我国累计进口棉花88.3万吨,同比增46万吨。国际方面,澳大利亚本年度棉花出口料大幅增加,预计达98.9万吨,去年为50.5万吨。

　　总体评述

　　郑棉相对美棉大跌表现抗跌,收储价提供强支撑。在收储期间,我国棉花市场表现为政策市,波动幅度受到限制,将维持低位区间震荡行情。但收储结束后的行情或可期。中长期建议可逢19800附近价位逐渐建多,做好仓位和风险控制。重点关注收储进度及国家相关政策,以及欧美危机演绎。

　　操作建议

　　郑棉CF1205延续窄幅震荡,考验20300支撑,保持箱体整理,短线交易机会不多。维持中长期逢低建多思路。