白糖早报:供给充足,郑糖寒意未尽

宏源期货有限公司 马春阳


　　要点:1、南宁:中间商陈糖报价6640元/吨,报价不变,成交一般;新糖南宁站台报价6800元/吨,报价不变,成交一般。柳州:中间商新糖报价6650元/吨,较上个交易日报价下调50元/吨,成交一般。

　　2、按产区南宁集团报价格与郑糖指数计算,期现价差为-691(-13)元/吨,主力SR1205期现价差为-696(-16)元/吨。

　　3、泰国原糖折算精炼后完税成本6012(+37)元/吨,巴西原糖折算精炼后完税成本6071(+37)元/吨,进口分别盈利为788元/吨与729元/吨,进口盈利比率分别达11.59%与10.72%。

　　4、主力SR1205-现货、SR1205-SR1201、1209-1205分别为-696元/吨、-203元/吨、-12元/吨。

　　5、国际糖业组织(InternationalSugarOrganization)12月12日称,预计全球2012-13年度糖供需或更为平衡,届时导致今年价格承压的供应过剩忧虑将缓解。ISO称,2011/2012年度全球糖供应过剩约450万吨。

　　2011/12年度开始全球糖库存或将处于低位。

　　6、截至11月1日,印度糖库存较上年同期增加23.7%至470万吨。11月糖库存足以满足约两个月的国内需求。截至10月1日的糖库存为650万吨,高于上年同期的500万吨。库存增加可能促使政府批准第二批糖出口。

　　上月部长内阁小组批准出口100万吨糖,由此拉开2011/12年度出口销售的序幕。

　　7、ICE原糖期货周二收盘上涨,盘中交投震荡,目前巴西处于交割的尾声,很多糖厂已经关闭进行维修。

　　小结:广西70%的糖厂已经开榨,多种糖源充斥市场,目前备糖氛围不浓,现货价格仍然比较疲弱,主产区新糖价格已跌至6800,陈糖价格跌破6700,相对进口糖来说,国内现货仍然明显偏高,具有进一步下跌空间。原糖窄幅震荡。我们认为,郑糖疲态难改,1205合约连续三天大幅下挫,有望直奔6000,关注整数位的阻力。操作上仍然以空头思路为主。