德债拍卖不佳 金价大幅下滑

　　【行情回顾】：

　　现货黄金昨天跌破200日均线，盘中最低跌至1563.4美元，日K线收得大阴线，若不能很快收复1600美元，短线进一步下跌风险加剧，现报1575美元。

　　【基本面分析】：

　　欧元区德、意两国拍卖国债效果不理想，引发市场对欧元区经济衰退的担忧，美元指数站稳80关口，黄金白银双双大幅下跌。

　　意大利周三(12月14日)进行30亿欧元国债拍卖，这是上周欧盟峰会后意大利首次拍卖较长期限国债。本次拍卖目标区间为20-30亿欧元，拍卖结果虽然达到目标上限，但收益率刷新欧元区面世以来最高6.47%。

　　拍卖数据显示，意大利拍卖30亿欧元2016年到期的BTP国债，收益率6.47%，认购倍数为1.42，共获得42.52亿欧元投标资金。11月中旬时意大利拍卖同类国债收益率亦创6.29%，本次意大利拍卖收益率低于二级市场上的收益率水平。

　　德国周三拍卖数据显示，德国拍卖41.8亿欧元两年期(2013年12月到期)Schatz国债，平均收益率0.29%，认购倍率1.4。本次德债拍卖收益率创欧元区诞生以来新低，而认购倍数也从前次的1.1上升至1.4。

　　虽然德国的国债拍卖比较理想，但是意大利无法持续高收益率水准引发了市场的焦虑情绪，同时也引发了对评级机构再次出手的担忧。

　　据最新消息，惠誉国际评级将其对欧洲五家大型商业银行的投资级评级分别下调一档，理由是银行业整体面临更大的阻力。市场忧虑持续升温，因此举意味着债务危机可能正在朝金融危机转变。

　　美国议员Graham昨天表示，美联储主席伯南克向共和党议员表示，美联储没有计划也没有权利向欧洲银行或国家提供援助。这也切断了欧洲危机救助基金从美国获得资金援助的可能性，令市场忧虑再度升温。

　　虽然欧盟峰会在财政一体化方面迈出了坚实的一步，但对解决眼前的债务危机却无方案出炉。随着对法国失去AAA评级忧虑升温、德国反对上调欧洲稳定机制(ESM)上限和发行欧元债券，欧洲内部意见分歧令市场失望情绪大增。

　　12月15日消息称，标准普尔评级服务公司预计欧洲和美国的主权债务问题仍将是个令人担忧的问题。标普对多数行业前景的预期黯淡，尤其是全球银行体系。

　　标普经济学家和分析师认为，明年信贷市场面临的主要问题包括：美国经济的复苏可能依然温和，欧洲经济可能在明年上半年陷入温和衰退。

　　惠誉：明年美国州政府将面临更多财政挑战但能很好应对，为其评级展望为稳定。

　　美国知名投资人日前接受媒体采访时表示，由于欧洲主权债务危机不断升级，且没有可行的解决方案，欧盟很可能最终宣告破裂。

　　借机次级抵押证券崩盘而斩获大笔盈利并因此名声大噪的对冲基金经理Kyle Bass指出，上周的欧盟峰会仅制造了"白纸一张"，"上面没有任何细节"，这导致他得出结论："举措不会有效"。

　　这位基金管理公司Hayman Capital Management的合伙人认为，"欧洲国家将被迫重组大量债务，最终欧洲货币同盟将破裂，这些国家需要的调整机制就是大幅贬值的货币。这些国家很难挨过猛烈的债务重组，并作为一个同盟重新获取经济竞争力，除非让汇率调整机制与债务重组相连。"

　　在当前的欧洲货币同盟准则下，单个国家不能让货币汇率贬值，因为他们都受到欧元的束缚。因此，像希腊这样的重债国不能在货币汇率依然高企的情况下摆脱主权债务负担窘境，尽管欧元/美元本周出现了急速滑落。只有央行印钞让货币贬值才能有助债务负担的减轻。

　　【技术面分析】：

 

　　现货黄金日线收中阴线，收盘跌破200日均线，均线系统空头，上方压力1600和1619美元，下方长期上升支撑线1550和1525美元，今日以高空为主。

　　TD支撑319-315  阻力329-333

　　现货白银日线收大阴线，盘中跌破30.65前期重要支撑，均线系统空头，上方压力29.6和30，下方支撑28和26.6，今日以高空为主。

　　TD支撑6000-5700 阻力6350-6450

　　中国黄金延期网分析师武胜强