徐惠芳：美元续强非美遭沽 寄望明年常规会议

　　隔夜美联储公开市场委员会(FOMC)公布，本年度第8次利率决议后会后政策声明，几乎与11月的声明毫无分别；令市场普遍认为，美国目前较好的经济状况将不会引发第三轮量化宽松(QE3)，促使美元走强；另一方面，受到欧元区债务危机的持续影响，令欧洲央行(ECB)及其它10国集团(G10)成员国央行都采取宽松的政策，这也将促使美元即使不作为避险资产，投资者对欧元区的担心也将会令到美元指数走强。投资者目前只好寄望央行1月的常规会议，观望有否特别措施出台。

　　昨日亚市时段美元指数维持80.20至80.35一线整理。欧洲早盘震荡幅度扩大到80.12至80.40之间；欧市午盘，美元指数开始呈现上升趋势；美市时段，美国公布，11月出口物价指数月率0.1%，前值-2.1%，预期0.3%；美国11月入口物价指数月率0.7%，前值-0.6%，预期1.0%；数据公布后美元指数持续上扬，盘中一度触及11个月高点80.73水平，收于80.558。黄金期货更大跌近2.7%，并跌穿1,600水平，可见目前只有美元相对稳阵。

　　欧元兑美元

　　西班牙央行(Bankof Spain)公布，西班牙银行业11月向欧洲央行(ECB)借入的款项较此前一个月大幅走高，反映了市场融资环境依旧严峻。西班牙银行业11月向欧洲央行借入1063亿欧元，10月为862亿欧元。虽然该数据远低于2010年7月所触及的纪录1400亿欧元，但依旧处于高位，反映了由于市场情绪紧张，西班牙银行业的融资环境仍旧面临考验。另外，德国及意大利周三进行了国债拍卖，显示投资者需求仍强，但意大标售五年期BTP债券的得标利率为6.47%，较一个月前标售的国债6.29%的得标利率有所上升，表明欧债担忧仍未得到缓解。

　　欧元兑美元昨日于亚洲市场表现平淡，多数维持1.3015至1.3045整理；午盘曾下滑至1.3000边缘。欧洲早盘，欧元兑美元曾轻微反弹至日内高点1.3063；时段内欧盟统计局(Eurostat)公布，欧元区10月工业产出月率-0.1%，前值-2.0%，预期0.0%；年率1.3%，前值2.2%，预期2.1%；数据表现不及预期，反映欧债危机令投资受损，且对商品需求构成负面影响。数据公布后，欧元兑美元从日内高位开始下跌；欧洲午盘，意大利国债拍卖反应一段，加上德国总理默克尔指，欧洲稳定机制(ESM)及欧洲金融稳定基金(EFSF)总共上限不超过5000亿欧元。欧元兑美元跌破1.3000整数关口，刷新11个月低点1.2944。美市时段，欧元兑美元曾尝试重返1.3000关口，但未能站稳；美市午盘于1.3000下方震荡，收于1.2980。技术上，欧元连续3日大跌，弱势难扭，跌破1.3000水平，下探1.2935、1.2905、1.2680左右。阻力在1.3120、1.3280、1.3315、1.3385。

　　英镑兑美元

　　市场猜测英国经济明年可能在一或两个季度内呈现负增长，到2012年下半年才能实现温和复苏。对于英国的绝大多数企业和家庭来说，真正重要的是使经济增长达到更正常的水准，从而能令失业再度下降，并让企业订单回升至更正常的水平。英国央行是否实施更多的宽松货币政策将取决于通涨放缓的速率，市场预计，英国2012年一季度通涨增速将急剧走低，明年3月以前的通涨率年率增幅将从11月的4.8%降低至3.0%，而到2012年底时料降至2.0%以下。

　　英国国家统计局(ONS)公布，英国10月三个月ILO失业率8.3%，前值及预期8.3%，失业总人数触及1994年9月以来的最高水平，持续不散的欧债危机令英国经济和劳动力市场承压。英国11月失业金申请人数增加0.3万人，前值0.53万人，预期增加1.37万人，为连续第9个月增加，虽然失业金申请人数增幅不及预期，但失业金申请总人数为160万人，创近两年以来的最高水平。

　　英镑兑美元昨日在亚市时段，于1.5464至1.5494整理。欧洲早盘曾反弹至日内高点1.5530，但随着英国公布了逊色的就业数据，英镑兑美元开始震荡走低；另外，欧、美股市全线走低，市场风险偏好持续承压，投资者抛售英镑等风险货币，英镑兑美元于美市时段刷新日内低位1.5407。美市午盘，英镑兑美元低位回升，收于1.5463。英镑跟随美元大跌，连跌3日，趋势走弱，趺穿1.5435以下，下探1.5340、1.5265。阻力在1.5520、1.5600、1.5665。

　　澳元兑美元

　　澳洲联储(RBA)副主席巴特利诺表示，欧洲危机的冲击是澳洲联储上周连续第二个月降息25基点，至4.25%的主要原因。欧洲主权债务危机升级可能会损及亚洲贸易，推高国内银行融资成本，导致澳洲大幅削减长期债券发行量，并打压投资信心；但他仍坚信，凭着良好的政府财政状况、稳固的银行体系、对陷入困境国家的接触相对较低、与亚洲充满活力的国家联系紧密等因素，澳洲可以应对未来的冲击。

　　不过巴特利诺也承认，欧洲是全球经济面临的主要威胁，如果欧洲在明年左右明显放缓，澳洲经济将受到影响；但澳元汇率下滑将会给澳洲经济提供一些缓冲。在欧洲央行(ECB)和国基会(IMF)的支持下，欧洲债务危机仍可能得到解决，但目前不能排除其它结果，包括长期紧缩财政政策导致通缩、大规模债务货币化导致通涨或者欧元区组成情况发生变化等重大事件。

　　澳洲公布，12月Westpac消费者信心指数月率下降8.3%至94.7，结束了连续3个月的上升走势；澳元兑美元亚市盘初自平价上方水平下探0.9980一线，之后反弹至平价上方；欧洲时段刷新日内高位1.0044。但澳元走势方向主要受欧债困扰，昨日欧、美股市全线走低，市场风险偏好持续承压，拖累澳元兑美元从高位急速下挫，美市时曾跌穿0.9900关口，日内低见0.9883，美市午盘于低位震荡，收于0.9906。澳元连跌3日，并跌穿0.9905水平，下探0.9735、0.9685水平，阻力在1.0015、1.0065、1.0140。

　　国泰君安外汇有限公司

　　分析员徐惠芳