长线投资好 标普20年回报率超个人回报65%

　　新浪财经讯 北京时间12月16日下午消息，据MarketWatch报道，股市回报率如今波动太大，日回报/亏损3%-5%也不稀奇。波动性是一头猛兽，因为它推动投资者从情绪出发决策，只关注近期而忽略长期机会。更有甚者，众多投资者完全撤离股市或清仓。

　　令人遗憾的是，投资者总是屡屡踏空。共同基金先锋集团(Vanguard Group)创始人博格尔(John Bogle)研究发现，在截至2003年的20年间，标普500指数年回报率为13%，同期共同基金年平均回报率为10.3%，投资者平均回报率则只有7.9%。

　　美国个人投资者协会(AAII)的调查显示了资产配置时机不对的不利后果。AAII从1988年起对协议成员进行调查，询问他们当前的资产是配置在股票、债券还是现金。现金配置比例最高且股票配置最低的时间发生在2009年3月，刚好是20世纪30年代大萧条以来最熊熊市的底部。而股票配置比例最高的时间发生在2000年1月，接近20年大牛市的绝对顶部。

　　显而易见，是恐慌和贪婪导致投资者在错误的时间做出错误的行动，而且一直如此。(楚墨/编译)