大摩华鑫：市场已成惊弓之鸟

　　摩根士丹利华鑫基金每周《基金视窗》：

　　上周市场除周五收盘前最后一个小时之外基本上是单边下跌之势，并且显示出下跌加速，周二与周四2%左右的跌幅都伴随着量能的放大，个股跌幅显著大于上证指数，尤其是前期的强势股以及重组概念股，市场恐慌气氛弥漫。

　　基本面上看，中央经济工作会议并无新意，政策求稳由今年的稳通胀转向明年的稳经济，市场期待的积极货币政策并没有见到，是市场下跌的影响因素之一。比起中央经济工作会议，近期更为吸引眼球的是媒体广泛报道的所谓人民币兑美元的连续跌停，给投资者造成外资大举做空中国，资金外逃的感觉，是造成投资者恐慌的重要原因，或许是压迫大盘接连跌破2300点、2200点的最后一根稻草。

　　所谓的人民币对美元连续十二个交易日触及跌停，其实是触及人民币中间价上下千分之五的波动限制，而且在这十多天过程中人民币中间价有升有降，最终导致人民币贬值的幅度仅仅在0.3%左右，相对于自2005年汇改以来人民币兑美元30%的升值仅仅是个小波动而已。有意思的是，上周五人民币兑美元中间价与即期利率双双上涨，创汇改以来单日最大涨幅，盘中触及6.3294的汇改来新高，于此同时，上证综指迎来了久违的上涨，一举收复2200点。若近期市场的涨跌真的是为人民币汇率所影响的话，不得不说市场已成惊弓之鸟，些许的利空都会被无限放大，这往往是市场底部出现的征兆。