南华期货：油脂缩量减仓 谨慎观望

　　外盘走势：受美盘油脂引领，马来西亚棕榈油周一继续反弹收高， 3月合约每吨收报3020林吉特，上涨1.2%。

　　油脂行情：今日国内油脂品种重回弱势盘整格局，9月豆油与5月棕榈油表现最为疲弱，基本回吐昨日涨幅，油脂品种均线系统进一步汇聚。棕榈油1205收报7790点，下跌36点，豆油1205收报8716点，下跌8点，菜籽油1205收报9372点，下跌14点。

　　行业资讯：马来西亚船运调查机构ITS周二公布数据显示，马来西亚棕榈油12月1-20日出口量较上月同期减少10.1%至1037923吨，高于市场预估的92万吨。

　　现货报价：哈尔滨地区一级豆油报价8950元/吨，三级豆油报价8850元/吨，均与周一报价持平。山东日照地区一级豆油贸易商报价8800元/吨，较周一报价持平。张家港地区24度棕榈油销售报价7650元/吨，较周一基本持平。四川成都四级菜油出厂报价10000-10100元/吨，江苏南通四级菜油成交报价10000元/吨，现货报价表现平稳，但成交较为清淡。

　　走势分析：今日内盘油脂表现较为疲软，昨日表现最为强劲的豆油9月合约大幅回撤至20日均线技术位，5月合约日内更触及5日均线支撑，但豆油均线系统抬头迹象显现，同时远月合约依然站稳短期均线系统。与豆油偏强表现相比，棕榈油继续弱势表现，5月合约目前承受均线压制，菜油表现与豆油基本一致。从内盘油脂技术层面来看，短期继续反弹可能偏大。而基本面内外市场依然表现瓶内，外盘炒作的南美干旱题材由于近期降雨的出现暂告一段落，马来西亚公布的数据显示，12月棕榈油出口依然较为低迷，国内市场油脂报价基本持稳。伴随朝鲜半岛局势的稳定，料金日成去世引发的地缘政治担忧影响将逐渐消散，但短期油脂由于能源属性将继续承受一定压力。

　　操作建议：日内波段思路，轻仓持有反弹多单。