徐惠芳：西班牙拍债理想 非美货币回稳整固

　　市场预计，美国2012年国内生产总值(GDP)将录得接近3.0%的增速；尽管失业率依然高企，但将在未来两年内逐步下滑，料到2012年底失业率将接近8.0%至8.5%，至2013年底回落到7.5%至8.0%。美联储(FED)需要注意政策的权衡，如果通胀压力减轻，失业率继续上升，则将支持更多宽松政策；市场普遍对于美联储能控制通胀充满信心。

　　昨日亚洲时段内，美元指数自开盘的80.40一线，轻微下滑至80.20水平；欧洲时段内，因西班牙国债拍卖表现良好，市场风险情绪有所改善，使美元指数跌幅明显加剧，跌穿80.00关口后，便一直于80.00下方震荡，日内低见79.593；美市午盘跌幅稍为收窄，收于79.84。

　　欧元兑美元

　　周二欧洲时段内，欧洲公布了优于预期的经济数据；德国智库IFO公布，德国12月IFO商业景气指数107.2，预期106.1，前值106.6，数据超出预期，且为四个月以来首次改善，机构暗示，尽管欧洲债务危机肆虐，但德国经济似乎并未受到巨大影响。德国12月IFO商业现况指数116.7，前值116.6，预期116.0；德国12月IFO商业预期指数98.4，前值97.3，预期97.0，均高于预期。

　　另外，西班牙财政部周二发售新债销情理想，西班牙发售37.18亿欧元三个月期国债和19.22亿欧元的六个月期国债，售债总规模为56.4亿欧元，超出了35至45亿欧元的计售规模。三个月期新债平均得标利率为1.735%，大幅低于11月22日同类国债发售时录得的5.110%，超额认购率为2.86，上一次为2.85倍；而六个月期新债平均得标利率为2.435%，亦低于11月22日同类国债发售时录得的5.227%，超额认购率为4.06，上一次为4.92倍。发债规模超出预期，且债券得标利率较上一次大幅走低，暗示市场对该国的担忧情绪获得一定的缓解。

　　欧元兑美元昨日在亚洲时段内，于1.2992至1.3017区间窄幅震荡，已经是日内低位；欧洲早盘，德国公布了强于预期的数据，欧元兑美元突破区间波动，升至1.3060至1.3085区间上落；欧洲午盘，欧、美股市全线走高，加上西班牙发债规模超出预期，且债券得标利率较上一次大幅走低，市场风险偏好回升，欧元兑美元一度升穿1.3100关口并刷新日内高点1.3131。美国午盘时段，欧元兑美元升幅收窄，回落到1.3060至1.3085之间震荡，收于1.3080。昨日欧元走强，但技术上仍未转势，除非收于1.3205以上，收于1.3300以上更乐观，否则，收于1.3075以下，继续下探1.2905、1.2680。

　　英镑兑美元

　　市场预期，英国经济活动仍有萎缩的可能，可能会在今年剩余时间至明年上半年保持基本持平局面；如果有必要进一步实施量化宽松，则将在2月实施。明年英国通胀压力将会显著减轻，将会刺激家庭收入并给消费者支出带来支撑，英国经济有望在明年下半年恢复增长。

　　周二英国国家建筑协会(NationwideBuilding Society)公布，英国11月Nationwide消费者信心指数自10月纪录低位36升至40，扭转了自9月以来的下降颓势；英国工业联合会(CBI)公布，英国12月CBI零售销售差值+9，前值-19，预期-13，创今年5月以来的最高水平。

　　英镑昨日大致跟随欧元走势，亚洲时段内表现平淡，于1.5495至1.5520之间横行；欧洲进场后启动了上升趋势，攀升到1.5617至1.5648区间上落；美市早盘进一步上升至日内高位1.5699，美市午盘维持高位震荡，收于1.5658。英镑昨日大涨160点子，技术上已转势，不跌穿1.5600水平，向1.5805、1.5825进发。英镑走势明显较欧元强，欧元英镑交差盘的话，仍以买英镑沽美元看高一线。

　　美元兑加元

　　昨晚纽约商品交易所(NYMEX)原油2月份合约，一度涨逾3美元，至每桶97.65美元，带动加元上扬。另外，加拿大统计局(StatisticsCanada)公布，加拿大11月消费者物价指数(CPI)月率0.1%，前值及预期均为0.2%；年率2.9%，前值及预期同为2.9%；加拿大11月核心消费者物价指数(CPI)月率0.1%，前值0.3%，预期0.2%；年率2.1%，与前值持平，预期2.2%。

　　美元兑加元昨日亚洲时段由开盘的1.0385一线走向1.0360水平；欧洲早盘，原油价格升破区间上方，推动美元兑加元下跌至1.0320左右；美市早盘，加拿大公布了优于预期的消费者物价指数数据，美元兑加元扩大跌势，并刷新日内低位1.0261，美国午盘时段，美元兑加元低位震荡，收于1.0294。美元兑加元昨日大跌近100点子，现时继续往下，收市跌穿1.0260以下，下探1.0160左右，企稳1.0335以上，才能维持往上趋势。

　　澳元兑美元

　　澳洲联储(RBA)周二公布的会议纪要显示，自2009年4月份以来，澳储行在本年11月及12月连续两个月降息25基点，至目前的4.25%，以应对欧洲危机对全球经济增长构成的威胁，以及外围经济潜在风险对澳洲经济的冲击。会议纪要中指出，矿业投资强劲，整体经济增长情况大致符合趋势水平，澳洲主要贸易伙伴的经济增长仍然稳健，尤其是亚洲贸易伙伴。但澳洲联储委员会认为，来自欧洲的下行风险增加，欧洲主权债务和银行业问题可能严重打压该国未来经济活动，而且出现急剧萎缩的可能性不小，全球经济增长可能在未来一年内更加疲弱。全球金融市场相当动荡，且银行业的融资环境越来越艰难，特别是在欧洲；但没有迹象显示国内金融市场面临资金压力，美国投资者逃离欧洲银行债反而令澳洲银行业获益。近期调查预示企业投资前景非常强劲，该联储承认房产市场依然受压，就业增长速度远不及2010年；招聘明显谨慎且薪资上涨压力受限。

　　澳元兑美元周二于亚洲时段内，受到澳洲联储公布的会议纪要提振，轻微呈现上升趋势，由开盘的低位0.9893一线，上扬至0.9950水平；欧洲早盘，受其他风险货币上升的带动，攀升至1.0000下方震荡；美市早盘，澳元兑美元升穿平价关口，并刷新日内高点1.0093，午盘维持高位震荡，收于1.0077，全日大涨184点子。澳元昨日大涨，趋势向好，收市收于1.0100以上，明显往上，向1.0295、1.0395进发，相反，收于1.0010以下的话，维持往下趋势。

　　国泰君安外汇有限公司

　　分析员徐惠芳