逼近区间上轨 郑棉弱势震荡

　　今日郑棉缩量低位震荡， 20700一线突破未果，截止中午收盘，郑棉1205合约报收于20705元/吨，下跌15元/吨，跌幅0.07%，交易量约3.3万手，减仓8326手。截止到11:30，ICE3月期棉收于0.8700美元，上涨0.40%。

　　现货市场，12月21日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交19640吨，较上一日减少740吨，订货量增加1640吨，累计订货39780吨。近月MA1112合同收于19090元，跌123元，主力MA1204合同收于20340元，涨21元。2011年12月22日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19127元/吨，较昨日上涨26元/吨；CC Index527级为16532元/吨，上涨23元/吨；CC Index229级为20381元/吨，上涨13元/吨。12月21日我国进口棉花 (FC Index M)99.84美分/磅，跌0.31美分/磅，1%关税下折算价格16154元/吨，滑准税下折算价格16640元/吨。

　　据中国证券报12月22日报道，21日，中国海关总署公布的数据显示，11月份棉花进口量为37.8124万吨，较上年同期增加近两倍，较前月增加50%。

　　现货方面，近两周来中国棉花价格指数持续反弹，有部分企业开始观望，目前交储量也在持续下降，21日成交36100吨，疆棉成交量已经低于内地棉，大量的疆棉已经交储，些许企业对于后市渐持观望待涨心态。

　　今日早盘，郑棉缩量低位震荡，未能突破震荡区间，未来突破可能性不大，20700附近已进入套保区域，套保盘抛压较大，郑棉数次上攻20700未果，由于收储还要持续至明年3月底，此价格区域将成为强阻力区，可以适当短空，100-150点止损即可，郑棉在19800-20800震荡区间内恐将保持一定时间，区间内高抛低吸较为妥当。今日操作，建议投资者可以适当短空，持续关注20700附近能否突破，CF1205参考价格区间20600-20800。

　　作者：一德研究院  易乐