菜油价格继续回落 反弹空间有限

　　【行情评述】今日油脂期价高开后维持震荡，收出阳线，豆油主力合约突破上周一8866高点时，多头加仓明显，但午盘小幅减仓回落，显示上涨动力不足，最终收于8876元/吨。

　　【基本面】各地豆油报价稳中略升，沿海一级豆油约为8600-8800元/吨。棕榈油和菜油报价平稳，港口棕榈油报价集中在7500-7850元/吨，国内四级菜油出厂价格处于9800-10100元/吨水平，油厂开工情况不佳，议价走货，整体清淡。

　　【消息面】据阿根廷农业部发布的最新报告显示，虽然市场日益担心干燥天气，2011/12年度阿根廷大豆播种面积仍为1900万公顷。截止到周四，阿根廷大豆播种工作已经完成了77%，玉米播种工作已经完成了83%。分析机构Celeres周一表示，巴西2011/12年度大豆作物销售占到预估产量7560万吨的41%，高于之前一周的40%。NOAA最新报告显示，大平洋海平面温度继续下降，南美天气干旱或持续。中国1-11月大豆总进口量为4722万吨。　中国11月大豆总进口量为570万吨，在月度进口数据中创第二高水平。中国2010年11月从美国进口的大豆数量较上年同期增长39.4%。，中国2011年大豆进口量或将为5200万吨，较上年同期减少5.1%。

　　【操作建议】：南美天气炒作的不断升温，但欧债危机的后续局面仍不明朗是市场的主要利空来源，油脂反弹空间有限，难现趋势性行情，前期空单止损出场，暂且观望为主。 

　　北方期货分析师  马占利