东亚期货：沪胶继续处于震荡区间下沿

　　受助于担心伊朗和伊拉克供应或中断且最新迹象显示美国经济增强，周五美国原油期货连升第五天。NYMEX-2月原油期约上升0.15美元至每桶99.68美元，涨幅0.15%。上周五TOCOM休市。

　　今日沪胶1205合约开盘于上周五收盘价25575附近，盘中价格震荡下跌，早盘价格基本运行在均量线之下，截止中午休市价格为25220元，跌幅1.02%。现货方面，今日上海全乳胶现货报价26800元/吨，价格与前一日持平。进口复合胶方面，上周五新加坡20号标胶近月合约收盘为3369美元，折算复合进口价格为25263元左右，价格较前一日下跌100元左右，复合胶与沪胶主力价格又回到贴水状态。目前合成胶现货价格回稳，中石化出厂丁苯胶出厂价为22000元；顺丁胶出厂价为24600元。齐鲁现货城合成胶报价也企稳于丁苯报价22000元；顺丁报价25000元。

　　消息面，2011年1-11月中国汽车的累计库存增加量超过158万辆，加上之前的库存基数，目前中国乘用车实际库存预计已超200万辆。库存量和库存周期都在增加，外加2012年车市前景不容乐观，2012年注定有一个难熬的开始。

　　从基本面上看，目前沪胶不具有大幅上涨的可能性，在上周举行的双钱橡胶论坛上业界也普遍看空橡胶价格。技术面看，沪胶价格短期的震荡走势仍没有结束，很难辨别方向，尤其是在金融市场不确定因素过多的情况下。我们需要跟踪未来市场的需求是否复苏，库存是否会下滑。如果需求没有得到好转，那么最终价格还将下跌。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　东亚期货  研究部