东北证券：适当关注部分进取型份额投资机会

　　东北证券基金研究小组分析师：杨勇

　　创新基金周报(2011.12.19-2011.12.23)

　　投资要点：

　　1、本周A股各市场板块指数继续下跌，沪深300下跌1.30%，深证成指下跌1.16%，上证综指下跌0.90%，中证全债指数虽然上涨，但涨幅较小，仅为0.05%；上证基金指数下跌0.91%，深证基金指数下跌0.10%。

　　2、本周A股市场继续下跌，带动股票型分级基金进取份额二级市场表现跌幅居前，而其优先份额受配对转换机制影响涨幅居前；债券市场的持续上涨使得债券型分级基金进取份额本周内表现相对较好。其中，股票型分级基金中银华鑫利、信诚中证500B的跌幅居前，分别大跌15.65%和12.10%，而信诚中证500A、银华金利的涨幅居前，分别上涨5.13%和4.88%；债券型分级基金中表现较好的为博时裕祥分级B和富国天盈分级B，分别上涨3.00%和2.54%。本周各基金份额中溢价率最高的为申菱深成进取(82.35%)和嘉实多利进取(38.00%)，折价率最高的基金为申菱深成收益(-21.59%)和国联安双禧A(-18.51%)。

　　3、本周债券型分级基金中净值涨幅居前的为富国汇利B、泰达宏利聚利B和富国天盈添利B，分别上涨0.43%、0.40%和0.40%，跌幅居前的为大成景丰B、博时裕祥分级B和嘉实多利进取，分别下跌1.80%、1.79%和1.01%。股票型分级基金中，进取型份额的净值表现最差，优先型份额的表现相对较好。其中，净值跌幅居前的基金份额为信诚中证500B(-6.81%)、申菱深成进取(-5.23%)和国泰估值进取(-4.98%)，净值表现涨幅居前的为信诚中证500A(0.19%)、长盛同庆A(0.17%)和银华稳进(0.10%)。本期杠杆最高的股票型进取份额仍为申菱深成进取(5.06)和银华鑫利(3.88)，杠杆最高的债券型进取份额为大成景丰B(4.59)和富国汇利B(3.84)。

　　4、本周母基金中，无明显的折溢价套利机会。由于市场连续大幅下跌，已处于历史较低位置，可适当关注β值较大且溢价率相对较低的进取型份额的投资机会，如信诚中证500B、国联安双禧B等。