国泰君安期货：技术形态偏空 空单继续持有

　　【昨日期指】

　　沪深300 股指期货1201 合约早盘低开于2340.4 点，盘中最高2364.2 点，最低2319.2 点，收报2321.6点，下跌24.0 点，跌幅1.02%，成交305020 手，持仓43526 手，增仓1094 手。目前，期现价差16.57 点。

　　【昨日股市】

　　美股因圣诞节休市。国内股市继续下挫。早盘低开于2332.83 点，随后探底回升、午后再度下跌，最终收于2305.03 点，下跌30.67 点，跌幅为1.31%，全天成交267 亿元，量能依然维持低位。国外，意大利10年期国债收益率再次突破7%。国内，市场关注近期政策动态。从昨日盘面来看，A 股再度表现为弱势，尽管市场持续在政策乐观预期与技术面基本面弱势间寻找一个平衡点，但随着时间的推移，对政策乐观预期的弱化导致了指数弱势的加重。从各板块表现来看，金融服务板块相对抗跌，其它板块均下挫。个股普跌。

　　短期，市场依然关注存款准备金率下调等政策性刺激因素，对预期依然弱化。中期而言，股市依然受制于以下几个因素。比如，经济层面，经济下滑导致企业四季度盈利环比下降，12 年上半年经济仍将继续下滑。政策层面，CPI 与房价导致宏观货币政策谨慎宽松，货币政策回归中性。流动性层面，外汇占款可能继续下降，流动性紧张。此外，外围欧债危机与经济低迷、股市过于悲观的心态与技术层面的跌势也对股市形成很大压力。因而，短期A 股可能低位弱势震荡。

　　【全球股市】

　　美国股市，圣诞节后的第一个交易日美股涨跌不一、成交量清淡，道指下跌0.02%，收报12291.35 点。欧洲股市，伦敦股市继续休市。德国DAX 30 指数上涨0.2%，收报5889.76 点。香港股市，因圣诞节休市。

　　【财经资讯】

　　1、西班牙第四季度经济将再现负增长。据报道，西班牙新任财长路易斯•德•金多斯在新官员的就职典礼上发表讲话时表示，预计2011 年第四季度西班牙经济将萎缩并再现负增长，预计经济会萎缩0.2%至0.3%。

　　【技术分析】

　　期指在连续冲击2400 点位无果后，持续下滑，同时，近期日K 线的上影线相对下影线也较长，显示短期期指走势的弱势。从技术形态来看，维持空头走势，短期上方压力位2400、2450，下方支撑位2350、2306.4。从均线排列来看，维持死叉格局，5 日均线形成第一压力线。从技术指标来看，KDJ 指标在超卖区域多头信号可能转空。

　　【操作建议】

　　宽松政策预期弱化，期指市场再度反映对经济下滑的担忧，同时，技术形态也维持死叉走势，建议空单继续持有，跌破前期低点可部分减持，以等待高点回补空单。