郑棉波澜不惊 盘整还将继续

　　【行情评述】郑棉今日走势平稳，主力5月合约报收于20805点，小幅下跌0.02%，继续维持盘整格局。

　　【现货市场】中国棉花价格指数小幅上涨，328级报19164元/吨，上涨5元。替代品市场，涤纶短纤报11300元/吨，上涨30元；粘胶短纤报15950元/吨，与上一日持平。

　　【消息面】临近年末，央行昨通过周二公开市场小幅净投放60亿元资金，补充银行体系流动性。在连续四周从市场净回笼资金后，本周公开市场释放出央行将松动年末流动性的信号。昨天，央行仅通过公开市场发行了40亿元一年期央行票据，发行利率与前持平，仍为3.4875%。由于当天有100亿元正回购到期，令公开市场转而向银行体系小幅注入60亿元流动性。

　　目前，棉纱行情整体保持稳定，市场略有动销，有企业表示纱价或可能已经触底，何时提价要根据市场判断。同时，临近岁末，一些江浙地区的纺织厂工人已经开始陆续放假回乡，纺企节前补库的行为已接近尾声。

　　【观点建议】今日郑棉走势平稳，随着纺企节前补库接近尾声，棉花的需求或将重回低迷，因此我们认为大方向上棉价上升的空间有限。盘面上看，期价仍处箱体上方，延续了前期突破的趋势，价格或还会上行，但幅度应该不大，建议前期投资者多单继续持有。

　　北方期货分析师 宋志武