市场多空交织 沪胶25000上下震荡

　　行情回顾：原油价格未有刺激橡胶价格走强，日胶维持弱势震荡，沪胶小幅低开20点，开盘后资金介入，使得期价报复性反弹，但是在25215一线承压，空头资金再次打压，期价出现暴跌，期价回踩24725一线得到支撑，随后处于区间震荡，临近尾盘期价收于24890一线，市场资金介入，持仓量小幅增加24858手。

　　基本面分析：中东局势依旧影响着原油价格走势，由于叙利亚局势动荡以及伊朗关闭霍尔木兹海峡进行军演，海湾OPCE代表称，如果伊朗真的封闭霍尔木兹海峡，则有可能使得伊朗原油出口受到一定的影响。另外由于圣诞节休市，原本API公布的库存情况则将下移一个交易日。由于市场对于中东局势的担忧再次刺激原油价格走强，并一举突破100美元/桶一线的压制作用，但是市场预计由于临近元旦，市场观望情绪浓厚，原油价格将难现单边行情，或将维持在100美元？桶附近进行区间震荡。

　　欧债危机再次爆出消息，市场资金观望情绪浓厚，美国三大股指出现涨跌各现，日本股市日经225指数平开，受到欧债消息影响大幅下挫，短期内日经225或将继续维持区间震荡，方向性依旧不明朗。TOCOM橡胶走势和日经225类似，原油刺激走强，但是上方压力再次打击价格走势，而且德国大众汽车工作委员会预计2012年全球经济放缓，汽车销量将出现下滑。日胶再次走软。短期内日胶依旧维持区间震荡，260日元/千克支撑依旧存在。27日TOCOM公布持仓数据显示，日胶持仓量小幅下降60手，市场资金流向发生偏移，商业净空单持仓小幅增加2手指1608手，但是基金对于净多单的持仓量也出现下降，市场资金依旧处于胶着状态。

　　国内橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司SCRWF级橡胶成交价为27500元/吨， SCR10级橡胶成交价为24500元/吨，维持在上一交易日水平。中国产胶区天气依旧表现良好，但是由于割胶期已经结束，天气对于橡胶生产影响已经基本结束。浙江天然橡胶现货市场，云南全乳胶报价为27400-27500元/吨，市场中价格维持稳定，终端用户需求一般，市场成交情况已经较为低迷。丁二烯价格继续维持稳定，石化企业对于顺丁橡胶报价也未有变化。

　　东南亚天然橡胶主产区天气出现好转，加里曼丹岛依旧维持降雨，但是苏门答腊岛天气出现好转，对于橡胶生产和运输有一定的影响。东南亚主要橡胶贸易商由于临近年底，下调仓位，使得市场供应量出现好转。泰国国内现货市场，临近年底很多工厂休假关闭生产，市场中到货量出现下降，USS3现货市场价格维持在89.55-89.77泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为62.2吨，较上一交易日的103.2吨小幅下降。

　　综上所述：宏观经济依旧存在对于欧债危机的担忧，商品本身属性也是多空交织，国内产量的下降以及需求低迷依旧左右期价走势，使得期价短期内难现单边行情，或将继续维持区间震荡，在操作上，短线波动操作为主。

　　广州期货研究部：刘勇