威尔鑫：金价下跌征兆非常明显

　　2011年12月29日    威尔鑫首席分析师   杨易君

　　周三国际现货金价以1592.3美元开盘，最高上试1592.9美元，最低下探1549.5美元，报收1556.25美元，相较于前日金价下跌35.45美元，跌幅2.23%，日K线呈现创阶段性调整新低的长阴线。

　　周三金价如期进一步大幅下行，这没不意外，在市场中稍有深度研究以及存在一定盘感的投资者上周就能感受到金市明显的趋空氛围。我们在内部报告中也不断强调，金价阶段性后市下跌几乎是必然的结局。在1620美元上方即是很好机会，甚至当金价上周反弹至至1640美元时点时，我们及时在内部报告中强调，这是做空的“极佳时点”，美盘金价至少回落至1620美元，随后市场动态波动的节奏完全符合我们预期，金价最低击穿1610，宣告弱势反弹的结束。

　　随后两日盘口“空气”迷漫：尽管美元回软确认突破80点的有效性，但金价已没有明显回升意愿，甚至随同美元回软而回软。再看原油、欧美股市、大宗商品金属等，并未体现出明显走弱趋势，原油甚至不断连阳创新高。我们在报告中强调：金价已经做好破位下行的准备，只是做空的东风尚未刮起，我们必须有耐性地坚决持有空头。后市一旦大宗商品和欧美股市走弱，美元完成80点的突破确认后走强，金银必将率先破位下行。

　　在12月23日上周収市后的内部报告中，我们仅对对冲基金在外汇和金银市场中的战略战术分析，以及最新的资金流向分析就花了几千字。进一步肯定了美元上行和金银价格阶段还将下跌的必然性，我们将延期公示这篇关于对冲基金的资金流向解读报告。在这篇报告中，笔者甚至忘记了周一是圣诞假日，从市场运行节律来看，预言周一金价即可能破位大幅下行，我们应该继续持有空头。但周一全球主要市场因圣诞全面休市而交投极其清淡，周二欧洲主要市场继续休市令市场交投依然清淡。但金价已经再度显现出破位下行的迹象：在当日美元小阴回软的背景下，金价也对应形成回软的光脚阴线。甚至我们断言，周三美元一旦完成80点的突破确认后回升，风险市场将全面承压，金银将破位下行。因阶段性金价与美元基本维持反向波动关系，美元跌时金价不涨，美元涨时金价必加速下跌。

　　周三金价在欧洲初盘下行至1582美元附近时，我们发现一个奇怪现象，并在内部报告中进行了及时解读：那就是就超短期而言，金价和美元都出现同向超跌的阶段性少见态势。这种态势的出现进一步体现出金市下行盘口压力很重。但在金价和美元同时出现超短期超跌情况时，市场可能作何演绎呢？我们认为应该附带阶段性趋势来客观理解。就阶段性趋势而言，金价向弱而美元趋强。这意味着此超跌之后，如果美元继续维持弱势而金价形成动态超跌反弹，那么金价的反弹由于逆阶段性趋势不会得到延续，反弹将再度形成做空或空头增仓的时机。如果美元超跌反弹，则可能形成金价进一步的加速下跌，但金价的进一步下跌未必能够持续，因超跌已向极限演化。而美元的超跌回升顺阶段性上行趋势，故在完成80点突破确认的有效性后，维持强势的可能性会偏大。这将使得即便金价因极度超跌而出现下跌抵抗，但阶段性颓势可能进一步延续。在欧洲初盘后的实际运行中，美元的超跌进一步延续，但金价率先在美元动态颓势尚未扭转前形成明显超跌反弹，稍早的超短期技术超跌信号得以修复。随后美元在超跌后逆转走强时，金价稍适抵抗后即逐步下跌，银价率先创出阶段性新低。尽管当时金价尚未形成明显的有效破位，但我们进一步环顾欧美资本市场、大宗商品、原油等市场表现后认为：金市期待的做空东风已经刮起，日内金价已不可能再度扭转颓势，金价存在击穿1555美元的可能。我们也在1555美元进行了暂时获利锁定的挂单。

　　周三欧美尾市的运行与我们预期相符，金价在纽约尾盘下行触及1550美元。整个市场的颓势得以确认，故周四我们将再度逢高解锁或进行空头回补。阶段性金价正向着我们预期的目标步步迈近，获利已再创新高，且极可能迭创新高。周四金价向上的反弹压力分别在1565、1570和1575美元，但突破1570美元的可能不大。阶段性趋空氛围应伴随美元的强势进一步持续，风险市场也应全面承压，抄底需谨慎。