国泰君安期货：股指期货空单轻仓持有

　　【昨日期指】 

　　沪深300 股指期货1201 合约早盘低开于2307.0 点，盘中最高2339.2 点，最低2306.0 点，收报2322.0点，上涨2.2 点，涨幅0.09%，成交268843 手，持仓42114 手，减仓1438 手。目前，期现价差10.64 点。 

　　【昨日股市】 

　　德国央行行长魏德曼反对欧洲央行增加债券购买，美股下挫。国内股市低位震荡。早盘低开于2297.29点，随后小幅反弹、之后高位横盘整理，最终收于2311.36 点，上涨3.43 点，涨幅为0.15%，全天成交268亿元，量能依然维持低位。国外，德国公共债务超2 万亿欧元创历史新高。国内，关注节前的存款准备金率下调政策。从昨日盘面来看，A 股低位反弹，但走势依然偏弱，市场在对政策乐观预期反应完后，再度回归技术面与基本面的弱势。短期，存款准备金率政策的变化依然是需要密切关注的一个重要因素。从各板块表 

　　现来看，餐饮旅游与食品饮料等板块领涨，上一日领涨的金属类板块跌幅则居前，热点板块缺乏可持续性。个股互有涨跌。中期而言，股市依然受制于以下几个因素。比如，经济层面，经济下滑导致企业四季度盈利环比下降，12 年上半年经济仍将继续下滑。政策层面，CPI 与房价导致宏观货币政策谨慎宽松，货币政策回归中性。流动性层面，外汇占款可能继续下降，流动性紧张。此外，外围欧债危机与经济低迷、股市过于悲观的心态与技术层面的跌势也对股市形成很大压力。因而，短期A 股可能低位弱势震荡。 

　　【全球股市】 

　　美国股市，美国公布的经济数据利好，道指上涨1.12%，收报12287.04 点。欧洲股市，意大利国债拍卖结果喜忧参半，FTSE 100 指数上涨1.08%，收报5566.77 点。香港股市，继续小幅下挫，恒生指数下跌0.63%，最终收报18403 点。 

　　【财经资讯】 

　　1、全球经济增速将放缓至3.2%。野村证券研报预计，2012 年欧洲经济负增长1%，全球经济增速将由 

　　11 年的3.8%放缓至3.2%，12 年美国经济增长将略低于2011 年，将达1.8%。 

　　【技术分析】 

　　期指在连续冲击2400 点位失败后，持续下滑，同时，近期日K 线的上影线相对下影线也较长，显示短期期指走势的弱势。尽管昨日期指以一根光脚带上影线的小阳线收盘，但技术形态的空头走势说明在创新低后，市场对短期杀跌空间的相对谨慎。短期，上方压力位2350、2400，下方支撑位2300、2293.2，暂时还没有出现有效支撑位。从均线排列来看，维持死叉格局，5 日均线形成第一压力线。从技术指标来看，KDJ指标在超卖区域多头信号钝化。 

　　【操作建议】 

　　期指在创新低后受制于对节前存款准备率下调的预期，对短期下跌空间相对谨慎，但技术形态依然维持弱势。因而建议空单轻仓继续持有，同时，可部分采取低位平仓高位回补的策略。