午评：期市普涨 橡胶跳水逼近前低

　　新浪财经讯 周三，国内期市迎来2012年首个交易日，商品期货普遍呈高开回落格局，沪铜、黄金、油脂等涨幅居前。橡胶今日早盘冲高回落，盘中跳水，期价逼近前期低点23600元。截止午间收盘，沪铜、沪金涨幅2%左右，橡胶跌幅1.71%。

　　2012年元旦小长假期间，国内外市场利好频出：国内官方12月PMI指数环比上升，好于预期，商务部将在本周出台新的消费刺激政策，德国12月PMI终值略好于预期，伊朗局势再度紧张，1月2日欧洲主要股指和3日主要亚太股指集体上涨。1月3日，纽约原油期货价格再次突破100美元/桶大关，以铜为代表的LME有色金属期货集体小幅反弹，ICE棉花期货继续小幅反弹。

　　海证期货研究所所长倪成群(微博)表示，中美PMI数据鼓舞人心，制造业的回暖令风险资产价格迎来开门红。中美经济数据的间歇性利好将是2012年金融市场的常态，而市场视线一旦转回欧洲，市场情绪就有可能迅速冷静。日胶今日开盘并未显示出足够的亢奋，橡胶市场转折点尚无迹象。

　　中粮期货工业品部副总经理杨英辉(微博)分析，2012第一个交易日，铜市场开门红，反弹幅度达到2%以上，但锌反弹幅度较弱，两者差距非常明显。美元30日均线获得支撑，观察其支撑的有效性。年末基金调仓已经开始，价格异常的波动别被迷惑。

　　豆类油脂

　　芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货周二以强劲基调开始了新的一年，盘中一度升至两个月高点，因市场担忧阿根廷作物天气且美元走软，但收盘时大豆期货回吐部分涨幅。今日连盘豆类油脂早盘跳空高开，在高位维持震荡走势。截止到中午收盘，豆一1209收于4361元/吨，较上一日收盘价上涨21元，豆油1209收于9094元/吨，较上一日收盘价上涨100元/吨。

　　市场消息

　　美国农业部(USDA)周二公布的数据显示，截至12月29日当周，美国大豆出口检验量为3405.6万蒲式耳，前一周修正后为4111.7万蒲式耳，初值为3824.4万蒲式耳。2010年12月30日当周大豆出口检验量为2762.9万蒲式耳。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为5.66031亿蒲式耳，上一年度同期为8.05714亿蒲式耳。大豆作物年度自9月1日开始。

　　据巴西利亚1月3日消息，气象机构Somar周二称，本周巴西中部及东北部地区将出现大阵雨，但异常干燥的南部地区料几无降雨，因一些农户发动收割机开始收割大豆作物。巴西是全球第二大大豆生产国，目前处于湿润的夏季。但异常的拉尼娜天气令南部地区降雨模式中断，令该地区及相邻的阿根廷大豆种植区在近几周大体上维持干燥。干旱已经令帕拉纳州一些玉米作物受损，该州是巴西最大的玉米生产州，且未来一或两周，在位于巴西南部偏远地区的第三大大豆种植区南里奥格兰德省，干燥天气缓解对阻止种植发芽失败将十分关键。巴西及全球第三大大豆生产国阿根廷的干燥天气在近几日已经为大豆期货提供支撑，没有迹象显示干旱天气将缓解。

　　操作建议

　　南美天气炒作继续，隔夜美盘跳空高开，震荡走高，尾盘回吐部分涨幅，留有一定的上引线。反观连盘大豆和豆粕跟涨意愿并不强烈，豆油表现相对较好。建议豆油多单谨慎持有，大豆和豆粕暂且观望。作者：一德研究院  王辉

　　棉花

　　今日郑棉高开低走，略微放量，开盘一度达到20960高点，截止中午收盘，郑棉1205合约报收于20780元/吨，上涨35元/吨，涨幅0.17%，交易量约5.5万手，增仓1486手。截止11：30，ICE 3月期棉报0.9478美元/磅，下跌1.06%。

　　现货市场，12月31日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交21280吨，较上一日减少6060吨，订货量减少440吨，累计订货41000吨。近月MA1201合同收于19520元，涨50元，主力MA1205合同收于20485元，跌41元。2012年1月4日中国棉花价格指数(CC Index328级)为19183元/吨，较昨日上涨3元/吨；CC Index527级为16566元/吨，上涨4元/吨；CC Index229级为20425元/吨，上涨2元/吨。12月31日我国进口棉花 (FC Index M)104.14美分/磅，涨0.09美分/磅，1%关税下折算价格16841元/吨，滑准税下折算价格17321元/吨。

　　今日早盘，郑棉高开低走，回落至保值区间下轨，根据持仓结果显示，上一交易日收盘浙江永安巨幅减仓郑棉多单，目前由于保值区间的存在，中粮近期介入大量保值空单，保值区域压力十分明显。郑棉在19800-20800震荡区间内恐将保持一定时间，区间内高抛低吸较为妥当。另需注意的是CF1209合约，09合约在成为主力合约的大部分时间将不受收储价牵制，做多机会可以在09合约寻找，05合约在保值区间还是以高位短空为主要操作思路。今日操作，建议投资者可以空单续持，CF1205参考价格区间20700-20850。

　　白糖

　　受外盘大涨提振，今日早盘郑糖主力1209合约跳空高开于6020点，随后窄幅震荡，最高6066点，最低5990点，成交628770手，持仓530408手，增仓15964手，上涨了1.24%，报收于6041点。

　　全球金融市场普涨，隔夜美盘洲际交易所ICE原糖期货新年首个交易日大涨，创下4个半月来最大单日升幅，ICE 3月原糖期货开于23.40点，最高上冲至24.55点，最低23.39点，成交60831手，持仓220631手，大涨了5.19%，报收于24.51点，为2012年首个交易日单日最大升幅的商品之一。1205合约上涨101个点，收于23.96美分/磅。伦敦liffe3月白糖期货上扬27.70美元，涨幅4.6%，报收629.70美元/吨。

　　国际市场

　　印度在10月1日到12月31日期间生产了760万吨糖，较去年同期增加110万吨。糖产量增加可能提高政府出口更多糖的机会，之前已经批准11/12年度出口100万吨糖预期在2011年10月份开始的年度中印度将生产2500万吨糖，高于每年约2200万吨的需求量。同时，印度最大的糖产区马邦的糖产量同比18.8%至275万吨。印度尼西亚农业部部长周一在新闻发布会上称，印尼2012年的糖产量预计为439万吨，去年预期仅为223万吨。

　　现货市场

　　隔夜美盘大幅上涨，受此提振，今日白糖批发市场行情反弹上涨，华北销区石家庄食糖价格下跌的较为明显，到货陆续增加，库存正常，销量一般。华中销区跌幅达到120元/吨，各地到货不多，库存正常，成交清淡。华东销区糖价大幅回落，目前市场少部分有新糖，部分商家持观望态度，总体成交一般。上午云南现货市场厂、商报价如下：

　　昆明：今日昆明市场糖企业集团新糖报价维持6500元/吨，与节前维持一致，量大每吨优惠20元。

　　广通：今日广通、甸尾市场中间商新糖报价小幅提高至6320元/吨，制糖企业集团报价偏高。

　　操作建议

　　收储计划预计对糖价的影响有限。新糖不断上市，消费旺季不旺，且近期广西主产区没出现严重霜冻天气，缺乏炒作题材，郑糖近期承压明显，元旦前最后一个交易日sr1209增量扩仓创新低，下破5900支撑后失而复得，此支撑暂时有效。郑糖直逼现货成本线，空头氛围浓厚，预计白糖现货价格将逐渐下跌靠近期货价格。目前郑糖日线和周线的RSI指标都触及超卖区，追空要警惕技术性反弹。操作上，空单暂时持有，短线可逢低轻仓建多单，但中线空头思路不变，参考区间6000-6126。

　　塑料

　　昨夜美原油大涨近4%逼近近期反弹高点，欧美股市亦迎来开门红，受此提振今日塑料主力合约L1205早盘大幅高开在9700点上方，但市场缺少实质性利好的推动，难有大幅突破，半日来一路震荡走低，成交量仅有30余万手。截至午间收盘，L1205报收于9610(+0.58%)，持仓量280950手(+13652手)。

　　塑料国内现货方面，市场报价窄幅走高，部分石化上调价格支撑，现货市场信心犹存。买卖双方观望气氛不减，多数商家试探调涨线性报价，高低压报价以稳为主，终端询盘表现一般，成交侧重商谈，关注石化价格策略和经济面指引。目前华北LLDPE报价在9350-9650元/吨，华东LLDPE报价在9300-9500/吨，华南LLDPE报价在9350-9600元/吨。

　　技术方面分析，欧美股市延续涨势，美原油百美元上方高位运行，但大宗商品并不尽如人意，外盘多在新年首日创近期反弹新高后，震荡下行最终收阴，国内市场亦是疲弱不堪，高开后上冲动能不足回落明显，说明市场要想转暖还需持续利好才能有效恢复投资者信心。下午L1205或将考验9570 点的支持力度，早盘空单可继续持有，追空需谨慎，上周筑底较为坚实，下探空间有限，下午运行区间9500-9650元/吨。

　　焦炭

　　早盘，主力j1205合约高开低走，早盘总体呈震荡下行走势。截至午间收盘，主力合约收于1998点，上涨0点，涨幅0.00%。

　　现货市场方面，2011年最后交易日，国内主要城市一级冶金焦平均价格为1933元/吨，每吨价格与上一交易日持平，港口方面，昨日天津港焦炭现货一级冶金焦报价2150元，每吨价格较上一交易日持平。同时，全国主要城市螺纹钢价格有所回落，不同型号螺纹钢平均价格跌幅4-5元/吨。库存方面，截至2011年12月30日，国内主要港口焦炭库存194.2万吨，增加8.2万吨，其中，天津港140.9万吨，增加8.9万吨；连云港37万吨，增加1万吨；日照港16.3万吨，减少1.7万吨。

　　新年第一个交易日，期焦主力j1205合约受外盘普涨影响跳空高开，但开盘便震荡回落，午盘收于40日均线之下。主力持仓小幅增加，多头高位回吐，信心明显不足。技术上看，主力上方40日均线压力较强，投资者可于40日均线附近逢高沽空，下方目标点位1980点。

　　有色金属

　　今日早盘国内基本金属期价跳空高开，随之有小幅回调，美国制造业数据鼓舞人心，另外中国及欧洲采购经理人指数也好于预期，利好数据推动期价上涨。交投活跃，现货市场跟随期价出现不同程度上涨。

　　截止午市收盘，沪铜1203收于55950元/吨，上涨1.65%；沪锌1203收于14785元/吨，上涨0.24%；沪铅1202收于15315元/吨，上涨0.53%；沪铝1203收于15925元/吨，上涨0.47%。

　　经济基本面：中国12月官方PMI指数超出了此前不少专业人士预测的49.5，越过了荣枯线，达到了50.3，较上月大幅回升1.3个百分点；美国12月ISM制造业指数从之前的52.7%升至53.9%，为半年高点，且超过了MarketWatch所调查的经济学家53.0%的平均预期；美国商务部指出，11月的营建开支环比增长1.2%，年化后的总额增至8071亿美元，后者创下2010年6月以来之最。10月营建开支的环比变化率修正至下降0.2%，一个月前发布的数据为增长0.8%。据汤森路透集团的调查，经济学家平均预期11月的营建开支环比将增长0.5%；另外德国劳动力市场依然表现强劲，12月失业率从11月的6.9%降至6.8%，创1998年开始记录以来的最低值。

　　库存方面，LME铜库存增加675吨，至371575吨；锌库存减少1400吨，至820300吨；铅库存减少1350吨，至351725吨；铝库存增加8350吨，至4978750吨。

　　操作上，沪铜1203前期多单继续持有；沪锌1203适量多单应对；沪铝1203区间操作；沪铅1202日内交易为主。

　　螺纹钢

　　今日rb1205合约早盘高开低走，最高4236，最低4210，报收于4213，涨幅0.29%。

　　现货方面，青岛港63.5%印粉1040-1050，持平；天津港61.5%澳矿PB粉970-980，持平。钢坯(150*150)：Q235唐山3820，+20；天津3820，+40；20MnSi方天津3940，+40。螺纹(HRB400 16-25mm)：天津4200，持平；北京4200，-20；上海4330，持平。海运费：巴西至中国27.579跌1.883；西澳至中国10.900跌0.650；BDI1624跌114。

　　受中美利好数据影响，rb1205合约大幅高开，4240一线再度承压，上涨动能不足，震荡走低，4220再度失守，最低探至10日均线附近，期价弱势调整，午后或继续考验10日均线附近支撑。操作上，建议暂时观望为宜，关注下方支撑，激进投资者可依托4220一线逢高沽空。