港股成交萎缩多日 券商纷纷下调港交所估值

　　新浪财经讯 1月5日消息，据港媒报道，港股自去年12月19日起，ADT只有330亿元，当中有4个交易日成交额更不足300亿元。今年农历新年较早，造成投资气氛薄弱的原因之一；但券商陆续加入对港交所“估值下调”行列

　　据香港《经济日报》报道，港股成交萎缩多日，昨主板成交额终突破400亿元，达425.7亿元，创两周最高单日成交额。不过，港交所(00388)主席夏佳理昨接受电台访问时承认，今年环球经济及政局皆不明朗，料港股将持续波动，成交也将继续减少。

　　港交所收入与股价跟港股成交息息相关，其股价还值100元以上吗？

　　高增长难再 券商纷降估值

　　券商分析港交所估值，都以港股每日平均成交金额(Average Daily Turnover，简称ADT)作为重要假设，其次是市盈率，两者都较主观。从由券商法巴对港交所目标价178.5元，至麦格理的89元，体现分析员对此股价假设如何“差天共地”。

　　近日市场已质疑，券商对2012年ADT预测达700亿元水平能否达成。

　　港股自去年12月19日起，ADT只有330亿元，当中有4个交易日成交额更不足300亿元。今年农历新年较早，造成投资气氛薄弱的原因之一；但券商陆续加入对港交所“估值下调”行列，意味港交所高增长、高估值的日子已成为历史。

　　美银美林指，市场需要重整对港交所未来数年增长的评估，以反映外围真实情况。西方银行班资回国、外围经济转坏、新股集资减少，都影响资金流出香港，削减港股今年成交金额。该行对ADT预测仍算乐观，达762亿元水平，略高于去年ADT的695亿元。

　　日均成交料难逾700亿

　　港股对上一次成交大萎缩，要数08年雷曼兄弟倒闭，该年10月至年底ADT只有507.3亿元，港交所股价也失守100元，最低曾见49.7元。据瑞信综合市场对港交所盈利预测，若港股今年ADT为650亿元，以市场预测市盈率26倍，推测港交所值116元，较昨收市价125.8元低7.8%；若ADT只有550亿元，港交所则只值105.5元