1月5日期市品种简要点评

　　铜： 周三国内铜市低开高走，有关中国在1月份至少要下调1次存款准备金的预测给铜市一定的支持。但是我们还是持谨慎态度，因为今年是中国地方债和房地产商还债高峰，中国巨大的债务风险已经开始显现，在全球债务居高不下的情况下，通过发债扩大投资的模式已经难以持续。欧债将再受考验也表明目前的宏观氛围是风险大于收益。回到铜市来，今天现货贴水收窄100元，为贴水250-100元，现货供应有所减少，下游采购开始出现。下周是大多数私有企业的最后工作周，即进入备货周，另外全球的商品指数基金也在1月的中旬调整权重，这会给铜价以一定支持，但总体来看，在宏观面不佳的情况下，铜的消费将受到影响，国内铜价阻力位为58500元，在上破此价位前，铜价仍难以摆脱弱势。

　　铝：沪铝维持震荡走势，价格波动区间较小。全球主要经济体制造业数据的向好虽然对铝价有一定的支持，但欧债问题的反复仍令市场承压。预计短期沪铝仍将维持区间震荡走势，考虑到减产因素的潜在影响，下游消费企业仍可逢调整布局中长线买入套期保值头寸。

　　锌：今日沪锌小幅反弹。现货对主力合约贴水维持在130-170元/吨区间内，春节将至，部分下游备货积极性不高，市场交投清淡。基本面上，12月份锌下游压铸行业开工率有所下降，其主要原因是受到终端需求不佳以及年底资金紧张的影响，也包括部分企业提前放假。技术上，锌价依然运行在14500-15000元的区间范围内，震荡思路对待。

　　铅：沪铅小幅反弹，但股市的下挫限制价格反弹的力度，相比较而言，当前包括铅在内金属仍相对抗跌。现货面下游交投改善且市场氛围相对好于节前，这对铅价形成支持。当前铅价在15000-15500元之间震荡偏强，近期料将延续震荡走势可能性大。

　　钢铁：今日螺纹继续震荡走势。宏观方面，由于临近春节，资金面短缺，央行已连续两周停止发行三个月期央票；并且市场普遍预计节前将下调存准，对市场有一定的提振作用。行业方面，中钢协预计去年钢铁产量增长9.2%至6.83亿吨，但目前国内许多钢厂正面临严重的融资和资金困难，受资金拖累，部分钢厂将停止运营或推迟生产计划；同时现货价格继续小幅下跌，期现价差逐步拉大。综合看来，短期内螺纹将继续震荡行情。操作上，春节前，可选择4100-4300点区间交易；短期螺纹向下空间也不可过分期待。

　　豆类： 美盘在南美天气升水提振下，延续偏强的反弹格局，未来一周左右，巴西南部及阿根廷大部分地区仍无有效降雨，这将继续支撑期价保持高位，受阿根廷干旱的影响，有机构开始下调南美农产品产量数据，这预示着USDA月度供需报告也可能对南美大豆产量进行下调，这将改变过去几个月南美产量不断上调的偏空局面。国内豆类延续缩量震荡的格局，资金关注度在下降，外盘上涨未能带动国内反弹，但一旦外盘调整会令国内进一步走弱，而且现货市场在节前逐渐进入清淡的状态中，豆类多单在节前应注意止赢。

　　棉花：今日郑棉低开高走，盘中拉升未能持续，交投清淡，持仓小幅增加。目前没有配额消息，关税内配额也迟迟没有下发。从本年度政府的举动看，短期内增发滑准税配额的可能性较低。同时，收储成交稳步增加、纺企节前采购高等级棉将对市场有支撑及外盘持续上涨都会减轻国内压力。但基本面疲软，价格很难持续上涨，操作上多单持有，无仓者逢回调买入。

　　原油、燃料油：今日亚洲时段，纽约原油在103美元附近窄幅波动，有关欧盟达成禁止从伊朗进口原油初步协议的消息为油价提供支撑。由于装卸途中的加温成本上升，华东、华南地区180CST船用油现货价格小涨30-50美元不等。下游需求无改善，加上春节前的备货高峰将要过去，燃料油上行困难。沪油成交起色不大，在需求和成本僵持的情况下继续观望。

　　橡胶：昨日虽然期市暴跌，但现货市场依然坚持抵抗，昨日报价逆市上扬，且有成交，短期在现货市场的支撑下，今日天胶随着空头的立场反弹，站稳24000后，或将再次陷入拉锯战，建议等待新的入市做空机会，做反弹风险报酬比差

　　塑料：今日期塑1205合约平开高走，日内再现大量增仓情况。由于期价冲破60日均线，做多情绪有所释放。多方日内推高后又减持情况出现，上方压力位临近。现货市场有价但成交量放大并不明显。国际原油近期持续走强对国内化工有一定支撑。操作上，多单可借势离场。

　　PVC：PVC早盘延续昨日回落态势顺势低开，但在成本支撑下逐渐走高。现货市场临近年底虽开始逐渐备货但由于商家对后市看法并不乐观，所以交投并不活跃；由于PVC厂的压力，今日电石价格开始有逐渐走低现象，短期对PVC支撑或形成利空影响，操作上短线观望，前期多单关注7000元/吨压力。

　　焦炭： 今日焦炭1205窄幅震荡，成交清淡。从目前1201合约和前期1109合约的交割情况来看，多方出于对交割地点，交割货物品质特性，是否容易销售的忧虑，接货意愿很弱，以至于没有出现过实质意义上的多方，价格难以出现有效上涨。加之焦炭产能过剩，需求不佳，现货价格也难以上涨，预计期货上方炒作空间不大，操作上以做空为主。

　　甲醇：今日，甲醇开盘小幅走高。现货方面，港口保持稳定，内地价格普遍上调，幅度在30元/吨。甲醇前期价格达到低点，生产企业库存减少，节后下游及贸易商有备货需求，而且市场成交有所回暖，贸易商囤货的信心开始恢复，这给甲醇小幅走高带来了一定支撑，甲醇价格的上涨实属正常，不过节前下游需求进入平稳期的情况下，甲醇上涨的高度我们有所保留，操作方面前期多单可以继续持有。

　　银河期货