金银家：金银价格缓步爬升 阶段底部或将出现

　　行情回顾

　　近几日金银的走势相对平稳，自黄金创出1522的阶段性底部之后，近期的几个交易日均以阳线收盘，攀升速度虽不明显，但可以看出是在一步一个脚印的扎实上 涨，前天的上攻更是在美元走强的情况下展开，着实说明黄金上攻的欲望强烈。目前金银在1620,29.5一线遇阻高位震荡，预计待修整完毕还将继续上攻， 这波反弹个人看至1660和30.5一线，随后应该有个技术性回调，不破前期低点，则又是多单布局的好时机。

　　目前影响金银价格的两个重要因素，一个是欧债危机，另一个就是美国经济，在2012年，这两个问题还将左右黄金白银的走势，若欧债危机可以得到喘息，可以 阶段性得到缓解，加之美国的经济复苏再次减缓，则金银在今年还将有一波波澜壮阔的牛市，我想这种设想是完全有可能出现的，个人预计2012年的金银还将在 投资市场占据重要的一席，目前金银二次探底基本成功，遇阻再次回落只要不破低点，则投资者可以大胆布局多单进场。昨日全天黄金最高1625美元，最低 1596美元，最终收于1623美元，29.6美元，最低28.7美元，最终收于29.3美元，金银分别以中阳线和小阳线报收。

　　基本面分析

　　7月黄金上涨的主要推手是欧洲债务危机，希腊能否得到欧元区的救助成就黄金历史上为数不多的11连阳行情。黄金的避险属性成为各大机构唯一论点，随着欧洲 主权债务危机愈演愈烈，金价一路下挫，避险属性何在？答案只有一个，黄金价格正在走向一个价值还原的过程，商品属性将在2012年的市场再次显现。彭博社 有数据显示，黄金的生产成本在1000至1100美元之间，换句话说，跌破1000美元可能性微乎其微，但短期接近成本价并非绝无可能。

　　美元流动性问题将有可能是造成黄金再次下跌的主要因素，回顾1920美元附近的大跌，市场上出现了一则比较重要的消息就是欧洲银行以黄金作为抵押品，换取 美元流动性，受此影响黄金价格开始大幅下挫。另外，在12月12日的下跌行情中，欧洲银行又故伎重施，以同样的办法换取美元流动性，金价下挫再次得到验 证。预计2012年黄金价格受此因素影响将成为大概率事件，也是商品属性回归的必要条件。但从两次下跌幅度看，有逐渐减弱的迹象，证明靠此单一因素将不足 以完成黄金的商品还原过程。

　　除欧债危机外，美国金融危机也是助涨金价的另一重要因素。虽说之前的两次量化宽松政策并没有帮助美国摆脱经济危机，但美国可用于解决危机的手段越来越少， 量化宽松政策已成最后手段。彭博社的一份数据值得关注，该数据显示外国央行正在大量抛售美国国债。回顾之前的两次量化宽松政策，一个共同之处是市场上新增 的美元变成了购买债券的工具。如果2012年美国债券的抛售情况不能得到有效抑制，QE3将变成现实。黄金也将因此会再次成为万众瞩目的焦点，再创历史辉 煌将绝非空穴来风。

　　黄金：现货金上一交易日小幅上行，盘中回测下方5日均线与上升趋势线后反弹，价格站稳0.618的黄金分割点位之上，短期均线不断向上交叉长期均 线，MACD红色动能柱逐步放大，布林通道中轨线对价格形成一定的压制作用，从comex黄金上可以看出近期金价是一个放量上行的过程，底部逐步抬升，并 且上升趋势线始终未被有效下破，金价依然延续涨势，但目前位置要注意KDJ指标已经进入严重超买区域，并且金价的月线始终未能休整到位。短期有回落的可能。

　　白银：现货白银昨日基本维持震荡走势，日K线收纺锤体小阳，盘中银价向下试探最低向下试探28.6，并未对28.3价位展开试探，技术上看现货银纺锤体小 阳预示起回落走势或将告一段落，接下来有可能继续向上运行，但是从目前市场的表现来看，银价仍有可能再次对28.3价位展开试探，主要是因为美元指数的强 势表现，如果不出意外的话，今晚的非农数据应该是利好美元的，而利好美元自然会对贵金属展开打压。

　　操作建议，隔夜欧美市场收跌，欧元跌幅明显，美指强势反弹，黄金今日轻仓看空，可在1626附近看空，至1604，止损1636，白银29.7看空，至28.0，止损30.3。由于晚间的非农数据影响较大，建议严格止损，轻仓为主。