泰国南部洪灾 沪胶延续反弹

　　行情回顾：原油价格虽然再次高开低走，但是日胶在260日元/千克一线得到支撑，市场需求的好转刺激日胶再次出现反弹，沪胶再次高开185点，开盘后期价维持震荡偏强走势，期价在24595一线承压，随后处于区间震荡，临近尾盘期价收于24610一线，市场资金介入，持仓量小幅增加998手。

　　基本面分析：EIA公布库存数据显示，由于日均进口量小幅增加3.4万桶，截止12月30日美国原油库存小幅增加221万桶，高于市场分析师之前预测。汽油库存增加248万桶，馏分油库存小幅增加322万桶。虽然受到欧盟制裁伊朗的影响，原油价格再次创近8个月的高点，但是随后库存的增加再次打压原油价格下滑，虽然沙特已经做好伊朗被制裁之后原油出口的缺口，但是如果伊朗真的被制裁，那么原油价格仍有可能再次上涨试探105美元/桶一线的压制作用。

　　市场对于欧债危机的担忧依旧压制日经指数走势，日经指数再次小幅低开，随后处于区间震荡。欧元债务问题压制市场信心走势，使得市场对于全球经济难言乐观。TOCOM橡胶价格走势相对应日经指数要乐观一些，虽然全球天然橡胶库存压制市场，但是现在中国进入冬休，以及日本需求好转再次刺激日胶在260日元/千克一线得到支撑，短期内日胶或将再次走强。1月5日TOCOM公布持仓数据显示，日胶持仓量小幅下降至24635手，但是资金流向更加明显，商业净空单小幅减少至1459手，而基金净多单大幅增加至5024手，市场资金流向偏于多头。

　　国内橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司SCRWF级橡胶成交价为27300元/吨，较上一交易日小幅下滑200元/吨； SCR10级橡胶成交价为24500元/吨，维持在上一交易日水平。天津天然橡胶现货市场，云南产国标一级品市场报价为27600-27800元/吨，市场行情处于弱势震荡，终端用户询盘积极性依旧平淡，商家炒作意向低迷，市场观望情绪浓厚，成交未有明显好转。原油价格的再次高开低走，丁二市场报价出现分歧，盘锦乙烯价格小幅下滑200元/吨，而茂名石化和广州石化价格小幅上涨300元/吨，北京东方价格小幅上涨500元/吨。国内石化企业对于顺丁橡胶市场报价依旧维持在23600元/吨，短期内市场需求低迷，使得市场价格继续维持稳定。

　　东南亚主要天然橡胶主产区天气，泰国南部出现好转，但是降雨使得市场供应量出现下降。天然橡胶生产国组织预计泰国1月份天然橡胶产量将达到39万吨，泰国国内现货市场中，泰国南部的强降雨以及洪涝阻碍了割胶，并造成橡胶运输困难，使得市场中到货量依旧偏少，三个中心市场预计销售量为36.1吨，USS3现货市场价格小幅上涨至89.55-91.15泰铢/千克。预计短期内天气依旧困扰泰国南部橡胶的生产以及运输，使得泰国橡胶现货价格维持震荡偏强走势。

　　综上所述：欧债危机随时可能再次升级，市场担忧依旧存在，但是沪胶在超跌之后，或将出现反弹，产胶国泰国天气的恶化，使得期价或将再次试探26000-26500附近，但是欧债危机升级以及中国需求下降将再次打压期价走软，在操作上，低位多单谨慎持有，空仓者短线波动操作。

　　广州期货研究部：刘勇