郭家耀：化纤行业需时化解压力 后市仍需审慎

　　郭家耀

　　纺织服装行业景气变化直接影响化纤行业的景气度，根据国家统计局公布的纺织服装行业的资料，去年首11月中国布产量累计增长13.2%，较去年首季高峰19.4%的增速下滑6.2个百分点。

　　去年首11月涤纶、锦纶、粘胶短纤、氨纶等化纤产量分别同比增长16.4%、8.1%、24.3%、2.4%。化学纤维价格自2011年以来出现显著下滑，PTA、涤纶长丝、氨纶等产品价差逐步走低，粘胶短纤价差虽然在2011年下半年出现一定回升，但是由于前期棉浆粕等原材料价格经历大幅下跌，行业需要时间化解高价库存的压力。

　　受下游纺织服装行业增速放缓的影响，化纤行业景气度在去年第一季后急速下滑。化纤行业经历两年的景气上升过程，产能扩张将于今年集中释放，经济周期与行业自身产能周期令化纤行业步入景气低谷。粘胶短纤、氨纶等品种目前处于全行业亏损的状态，后市看法仍需审慎。仪征化纤(1033)股价虽已由高位大幅回落，但行业前景不乐观下，不宜于现阶段博反弹。