美林：人民币的升值并未结束

　　新浪财经讯 北京时间周一下午消息 一项最新研究显示，人民币兑美元汇率并不会结束升值趋势，投资者也不会将大量资金从中国撤出。

　　美银美林在上周五出版的一份研究报告中表示，中国的资本流出在9月份达到峰值后近几个月大幅下降，甚至出现逆转趋势。

　　美林经济学家Ting Lu认为许多分析师在资本流出方面得出了错误结论，因为他们被中国人民银行的数据误导。

　　中国央行每月声明中的外汇数据通常被媒体与市场分析师用来判断投资基金流入或流出中国的依据。

　　一些分析师在去年底预计人民币兑美元的即将贬值，因为资金在明显流出。

　　Lu指出，近期一些贸易协议将人民币确定为国际贸易结算货币，这便增强了人民币的地位，也说明央行的数据“误导人”。他认为央行每月的经济数据给人民币带来“意想不到的后果”。

　　在对数据进行仔细研究并去除了失真因素后，Lu认为流出中国的资本在7至9月季度达到340亿美元，资本流出可能在9月份见顶。

　　投资者在9月份一度担心中国经济将会硬着陆，当时欧债危机也严重恶化，恒生大陆企业指数即H股指数也创下中期低点，海外基金经理通常通过H股来投资中国股票。

　　Lu表示，他的分析发现资本流出正在放缓，而许多市场评论员认为资本在加速从中国流出。

　　他表示，虽然人民币在去年底创汇改以来新高，但由于资本不再流出资本，预计人民币兑美元汇率今年将进一步升值。

　　Lu表示，“我们相信资本流动并不是大问题。”

　　他表示，虽然香港人民币期货预示着人民币将轻微贬值，但他认为投资者对中国经济的恐惧将转变为信心。

　　他指出，未来几个月中国外汇数据可能会有很大的波动，但投资者不应凭此得出人民币将呈下跌趋势的结论。

　　Lu表示，“如果政策制定者能够灵活使用货币工具，那么人民币即使贬值对流动性的影响也很小。”他预计央行会降低银行准备金率来增强信贷市场的活力。      (明煜)