镍铅周报:金属区间整理,年前走弱概率大

广发期货有限公司 曹晓军


　　要点:

　　2012年第一周,LME有四个交易日,基本金属大多保持区间震荡态势,方向不明朗。LME三个月铅一周跌3.14%,LME三个月镍一周涨0.73%。

　　国内三个交易日,沪铅1202合约微跌0.07%,交投不活跃,横盘整理持续。资金面上,沪铅指数总持仓2580手,周五总成交量不足2000手。

　　铅:虽然库存下降,需求从低谷复苏,但是,考虑到企业在春节放假和欧债不确定性,我们预计,农历新年之前,铅价走弱的概率偏大。 总体来说,我们预计在2012年,有色金属的金融属性仍占据主导地位。铅价将呈现窄幅波动走势,主体运行区间14500-17500元/吨,高点或出现在5月份附近。

　　镍:镍市关注两点,一是2011年不锈钢行业盈利能力下滑带来的后续影响,二是不锈钢产品应用趋势的变化。我们认为16000美元是坚实支撑,长线投资可布局多单。目前的情形来看,全球经济二次探底和欧元区解体的概率较小,但中期风险不容忽视。