有色金属、螺纹钢套利报告:铜产业链研究系列报告

广发期货有限公司 广发期货研究所


　　铜:年底企业资金紧张,现货成交清淡,贴水状态或一直维持,相对或表现无序,不建议过多操作。跨期套利可尝试短线操作,铜的近月很容易呈现远月贴水状态,近月升水的月份可适当抛远买近尝试,如抛1204合约买1203合约,等1204合约高于1203合约50元左右可平仓。

　　锌:沪锌目前处于横盘状态,价差的转换相对较快,在有现货背景的投资者可以适当介入,但是需要做好止损和止盈。而从跨期套利来看,目前处于箱体窄幅震荡的沪锌各个合约之间的套利空间并不显著。跨市方面进口稍有盈利。

　　铝:由于临近春节假期,市场整体成交清淡,沪铝后市仍以万六附近窄幅整理为主。从铝的期现、跨期看,不存在明显的套利机会。从跨市套利看,近期内外比价突破进口比值上限,进口稍有盈利。

　　螺纹钢:螺纹钢无明显的套利机会。(1)期现套利方面。期货贴水,正向期现套利机会不存在,不建议反向期现套利。(2)跨期套利方面。RB1201临近交割,流动性极差;主力合约换月时机尚未到来,RB1210的流动性同样较低。因此,跨期套利的冲击成本较高,风险较大,不建议进行套利操作。

　　跨品种套利:目前各品种比价合适,暂不推荐。