收储政策进一步确认 郑糖大举扩仓上扬

　　周一国际市场表现相对平稳，欧美股市均有不同幅度收涨，美元小幅回调，缓解商品市场所受到的压力。农产品市场表现尤为强势，南美旱情给大宗农产品带来较强支撑，不过据预报本周将迎来少量降雨，关注雨量情况。金属以及原油小幅整理，表现并不明朗。ICE原糖下探后回升，美元走低给其带来一定支撑。

　　郑糖早盘承接昨日强势，小幅跳空高开，早盘表现相对平稳，随周边市场维系窄幅震荡整理。受到股市大涨以及收储消息的支持，午盘大举跳空高开，多空双方快速扩仓，远月合约期价回升至6400一线，至尾盘1209合约收于6393元/吨，涨149点。

　　今日国内现货市场市场报价涨跌不一，产区报价小幅下调，销区报价则多略有上调。

　　目前国内外金融市场的大环境并未有明显好转，随着2012年1季度的到来，欧洲债务压力将再度上升，市场也将为之受到冲击。

　　国际糖市目前仍受22美分关口支撑，但并未打破弱势格局，市场消息面也延续偏空。仅节后资金调整仓位可能给市场带来一定的推升动力。关注原糖走势上能否打破当前的弱势整理格局。

　　市场传闻国储收购可能在6400或者6500启动，并配合着地方收储，且目前传闻较多的是托市收储，这样将直接限定国内糖价的下沿。正如我们前期分析，政策的出台将会给11/12榨季国内食糖供应量带来影响，首先进口糖可流入到市场的量将会有明显的减少，其次走私糖的数量或将受到抑制，最后如果进行收储，还将导致市场减少部分可流通量。综合考虑政策对市场的影响，我们认为将使得国内糖市步入一个相对狭隘的区间格局，上下沿均将受到政策的影响。

　　目前内外盘结合考虑，国际市场弱势格局不改，后期有望逐步进入内强外弱阶段，内外价差或将再度拉开。

　　从国内盘面表现来看，多头信心恢复明显，同时空头的天时、地利、人和的环境已经被完全破坏，市场有望逐步转为偏多氛围。目前郑糖还有冲高动力，有望向6500甚至更高位置靠拢。

　　良运期货

　　姜大中