收储传言再起 期糖价格大幅上涨

　　国内白糖期货市场行情概述：

　　今日早盘期价窄幅波动，然而，午盘后期价突然直线上涨，临近尾盘时价格仍处在日内高位运行。SR1209合约收盘价6393元/吨，较昨日收盘价上涨151元/吨，持仓量增加79834手至55.8万手。

　　国内主产区白糖现货市场行情概述：

　　广西：南宁，集团报价6460-6500元/吨，下调20元/吨，有成交。柳州，集团陈糖报价6350元/吨，新糖报价6650元/吨，持稳，上午成交少，中间商报价6440-6450元/吨，下调10元/吨，销量一般。来宾，集团报价6480-6500元/吨，大致持稳，成交待下午。

　　云南：昆明，集团新糖报价6450元/吨，下调50元/吨，中间商报价6400元/吨，持稳。甸尾集团新糖报价6420元/吨，下调50元/吨，中间商报价6360元/吨，持稳。上午销量清淡。

　　湛江：中间商新糖报价6450元/吨，下调50元/吨，至询价时尚无成交。

　　新疆：乌鲁木齐市场报价6250-6300元/吨，持稳，成交少。

　　总体上看，今日主产区现货报价基本持稳在6500元/吨，陈糖价格维持弱势，整体成交一般，此外，前期较广西而言升水的云南新糖转为贴水，回归正常价差。预计短期现货糖的价格将维持在6500元/吨运行。

　　国内期货市场，受市场再次传言有关于白糖收储的影响，继上周四大幅上涨后，今日盘中糖价再次大幅上涨。从盘面看，期价已经反弹至60日均线附近。

　　对于白糖收储传言仍未得到任何权威部门证实之前，我们认为，市场应该恢复其应有的理性。收储是否会启动需要具备两个重要条件，一是现货糖价格是否长时间低于制糖成本价。然而，从目前我们了解到看，广西现货糖价格在6500元/吨附近运行，而据广西糖协的相关人士介绍制糖企业的平均成本在6500元/吨，当前现货价格尚未长时间跌破平均制糖成本。二是国家库存是否十分紧张。尽管上两个榨季在食糖产量减少的情况下，国家进行了大量抛储，可能造成国储糖库存减少，但是2010、2011年期间中国累计进口食糖量也创下历史新高，对国际糖的进口依赖度有所上升，弥补了国内食糖供应紧张的局面，加之市场中进口食糖的行为大部分是国家行为，预计前期已经补充过库存，后期暂且不存在大量补充库存的需求。

　　因此，我们偏向于收储传言是一种短期的市场炒作行为。在热点过后价格仍将回归基本面状况。截至目前新糖供应量仍在不断增加，而下游需求转为传统淡季，因此仍难以提振价格短期内持续性走高。

　　持仓显示，主力多头集中增仓明显，暗示期价短期内仍有上攻的动能，不过，技术上，SR1209合约期价面临上方60日均线阻力。

　　操作上，一旦期价受阻60日均线或盘中随突破60日均线但若伴随主力多头持仓大幅减少，那么可考虑逢高择机抛空。

　　国际糖市：ICE1203合约上涨5点，收于23.34美分/磅；1205合约上涨5个点，收于22.95美分/磅。

　　道琼斯消息 受助于少量投资者买盘和美元疲软，ICE原糖期货9日小幅收涨。欧元兑美元自16个月低位反弹，美元下跌令以美元计价的糖期货对使用其他货币的投资者而言更为便宜。目前市场焦点转向美国农业部(USDA)定于12日公布的作物报告。

　　(上海中期期货研究所农产品小组)