有色金属周报:欧债问题推升美元,沪铜弱势振荡

广东鸿海期货经纪有限公司 朱春明


　　随着春节临近,市场开始趋于平静。行业方面带来的影响越来越小,近期行情主要受宏观因素主导,沪铜更多地表现为其金融属性。主导沪铜走势最关键的因素依旧是欧债危机与中国经济增长。与上周略有不同的是,欧债危机的担忧继续利空铜价,而中国经济数据却略有好转迹象,但货币政策与信贷政策的略微放松并不能给市场减压,这主要是因为中国房地产行业将进入更为严峻的2012年。房地产行业收缩,会导致中国固定资产投资增速下滑,并引发相关产业开始出现收缩,并影响市场对后市铜需求的预期。

　　与欧洲相比,美国的经济数据要好得许多。上周美国12月份PMI数据利好,意味着美国经济正处于扩张周期之中,而本周的12月非农就业数据与失业率再度验证美国经济强劲企稳。但我们必须清楚,美国经济数据不断利好,并不能将欧洲从泥潭中拖出来,反而可能受制于欧洲经济的收缩。

　　库存方面,本周沪铜库存延续上升态势。近5周数据也显示,伦铜库存延续下降,但沪铜库存却连续上升,5周合计净增加4.7万吨,从而使得本周沪铜库存重上10万吨大关。这说明,伦铜库存正在往中国市场转移。随着全球铜库存不断转移至中国,中国国内铜库存的数量将进一步上升,这对未来几个月铜价上升可能带来较大的压制作用。

　　从技术图上看,目前沪铜价格的振幅越来越小,自9月份大跌以来,沪铜已经开始呈现出一个三角形整理态势,因此,未来铜价的波动幅度将越来越小,直到系统性利好或利空出现才可能形成突破,预计下周沪铜连三合约依旧维持在53000-58000元/吨之间振荡的预测。