首创期货：LME铜升上8000仍有空间 下周风险大

　　中国股市面透露的资金情绪以及铜进口数据强劲，使得本周内外盘铜价录得相当不错的涨势，LME三月期铜昨晚升上8000美元整数关。

　　西班牙、意大利公债标售结果强劲，以及欧洲央行总裁德拉吉对欧元区经济正在触底，年内将逐步缓慢回升的讲话，暂缓欧债忧虑。德拉吉表示，前期欧洲央行提供的三年期低息贷款为欧元区银行系统提供了很大帮助，面对仍不确定的环境，其在政策层面仍将敞开大门加以应对。实际上，除了德拉吉的态度，ECB没有出台新的举动，而态度本身也反映了欧债问题仍难言触底的状况。下半月欧元区面临的问题仍然很多，这包括领导人的会议以及债信评级。

　　指标面，昨晚风险市场忽略了美国12月零售销售不及预期以及上周初请失业金人数走升的不利影响。美国股市正在期待财报季，标普连续四天收涨，短期继续走高的形态完整。今晚，市场将关注美国11月贸易帐、1月密歇根大学消费者信心指数。另外，关于美国调高债务上限的问题又将再度浮出。

　　基本面，下一周指数基金将结束头寸调整，这可能使被调高的受益品种，如铜、锌的涨势遇阻。LME铜库存仍在持续下降，已经下降到35.8万吨，同时注销仓单比例达到13%，库存水平仍可能进一步流出。国内来看，因主力合约上涨，现货及现货月合约贴水，我们认为进一步的涨势难以从现货上寻找动力。

　　目前，从形态上看，LME铜经历长期充分振荡，8000美元整数关阻力很可能短期冲破，更进一步的强阻力，图表上在8280-8300美元。考虑欧债问题的不明确，我们建议在下周及春节时段警惕系统性风险的冲击，操作思路，以本周多单择机回吐获利，并部分转为空头方向为主。

　　今日，沪铜在外盘带动下，可能高开到5.85万，进一步向上测试，需要股市资金面的配合。由于认为内外铜价短期仍存进一步向上的空间，但风险也随之加大。操作上，建议周内沪铜、沪锌多单灵活回吐部分获利。

　　(肖静)