GMI：西班牙和意大利国债拍售超预期

　　重要事件

　　1月12日公布的中国CPI数据显示，全年CPI涨幅达到5.4%，大幅超过年初设定的4%的目标。但一个好的趋势是去年12月CPI仅上涨4.1%，创下15个月以来新低。其中涨幅较大的依然是食品价格，数据显示，食品价格同比上涨9.1%，影响CPI整体上涨约2.79个百分点。肉禽及其制品价格上涨16.6%，影响价格总水平上涨约1.12个百分点；蔬菜价格上涨11.5%，影响价格总水平上涨约0.30个百分点。CPI涨幅较大幅度超过年初4%的目标，货币发行过多或为主要原因。此外，全年未出现物价拐点也造成了该数据的高企。

　　英国11月工业生产月率为-0.6%，低于预期(前值：-0.7%，预估值：-0.1%)，11月工业生产年率为-3.1%(前值：-1.7%，预估值：-2.2%)，英国11月工业生产年率录得09年12月以来最低水平。英国11月制造业生产月率为-0.2%(前值：-0.7%，预估值：-0.2%)，11月制造业生产年率为-0.6%(前值：0.3%，预估值：-0.5%)。同样为09年12月以来最低值。

　　西班牙政府宣布，周四该国成功售出99.8亿欧元国债，额度明显超过40亿至50亿欧元的目标区间，各类国债的拍卖收益率普遍下降。西班牙售出42.7亿欧元的2015年7月到期国债，收益率为3.38%，售出25亿欧元2016年4月到期国债，收益率降至3.75%，明显低于上次拍卖的4.87%。而西班牙售出32亿欧元2016年10月到期国债收益率从4.85%降至3.91%。

　　意大利周四进行了2012年的首次国债发售，意大利12个月期国库券得标利率从12月中期标债时的5.95%降至2.735%，触2011年6月以来最低水平。数据还显示，此次意大利12个月期国债的标售规模为85亿欧元，此外还有今年5月底到期的规模为35亿欧元的短期国债。此次12个月期国库券超额认购率为1.5倍，较12月中的1.9倍水平小幅下滑。

　　英国央行周四决定将其基准利率维持不变，符合此前预期，但市场仍广泛预期该行最早将于下个月提高“定量宽松”计划的规模以避免通缩螺旋。英国央行称，该行下属由9名委员组成的货币政策委员会今天决定将基准利率维持在0.5%的历史低点不变，该行自2009年3月份以来一直都将利率维持在这一水平。与此同时，货币政策委员会还决定将其资产购买计划的规模维持在2750亿英镑(约合4215亿美元)不变。英国央行表示，该行“仍将继续审查”资产购买计划。英国央行在去年10月份将其“定量宽松”计划的规模提高了750亿英镑(约合1150亿美元)，这些额外的资产购买活动将在下个月完成。

　　欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)维持在1.00%不变。德拉吉接替特里谢后已两次降息，第一次是在11月3日，第二次为12月8日，均降息25个基点。以下为欧央行声明全文：在今天举行的会议上，欧央行理事会决定，将主要再融资操作利率、边际贷款利率、边际存款利率依次维持在1.00%、1.75%、0.25%不变。

　　美国政府发布的上周首次申请失业救济人数报告显示，上周的人数环比涨至39.9万，坏于市场预期，近来该人数连续下降的势头被逆转。美国劳工部指出，在截至1月7日的一周中，初请失业金人数为39.9万，是过去六周来最高的。此前一周人数上调至37.5万。初请失业金人数的四周移动均值亦环比上涨，由此前一周37.4万增至38万1750人。此外，在截至12月31日的一周中，持续申领失业救济人数增至363万，高于此前一周的361万。包括上百万的领取联邦紧急失业救济的失业者在内，在截至12月24日的一周中，美国总计有约730万人领取失业救济。

　　美国商务部周四发布的数据显示，12月美国零售额环比增长0.1%，低于预期的0.3%，创下7个月来最弱涨幅，主要原因是临近季末消费逐渐走弱，消费者减少了日常用品和数码产品的购买。11月销售额环比增长0.4%，这表明消费者倾向于将其假日消费提前。政府此前曾预计11月销售额增长0.2%。12月电子产品和家电商店的销售额增加3.9%，百货店销售额下降0.2%。12月机动车辆和零部件收款增长了1.5%，提升了整体销售额的增长。除了汽车销售以外的零售额下降了0.2%，是2010年3月以来首次出现下滑。

　　欧洲央行行长德拉吉周四强调称，由于不确定性增强的缘故，欧元区的经济表现仍将受到抑制；与此同时，通胀的发展则将符合欧洲央行的物价稳定性目标。德拉吉预计欧元区经济在2012年缓慢复苏，低利率、全球性需求和欧央行举措为经济复苏提供支持。德拉吉提议欧元区各国需要进行结构性改革以恢复市场信心，而新的财政协定和承诺对长期的财政稳定非常重要，同时欧元区各国需要削减赤字为财政稳定提供支持。对于当前处于风口浪尖的希腊，意大利以及匈牙利等国，德拉吉表示希腊必须完成结构性改革，继续推进财政整顿，但目前欧央行没有参加希腊和债权人的谈判；意大利方面，市场对意大利取得的进展表示欣赏，但对匈牙利形势表现异常担忧。欧洲央行周四早些时候决定将其基准利率维持在1%的历史低点不变，符合经济学家此前的广泛预期。

　　货币

　　欧元/美元

　　欧元/美元隔夜跌至近16月低点1.2661后，亚市早盘小幅反弹，欧洲时段，西班牙，意大利先后成功各类年限国债，其中西班牙总计售出99.8亿欧元国债，远超预期，欧元/美元强势反弹至1.2777。美股时段，汇价在德拉吉讲话以及美国数据前从日内高点回落，美国零售及初请失业金数据均低于预期，但市场显示欧元/美元有较强调整要求，汇价短暂下探后继续冲高并触及1.2844，尾盘整理于1.2815档位。

　　短期盘整，1.2880附近逢高做空，目标价格1.2780，止损价格1.2940。

　　美元/日元

　　美元/日元亚市早盘窄幅调整于76.80至76.95区间。意大利和西班牙分别发售85亿以及99.8亿欧元债券，结果超出预期，欧元/日元持续走高，受交叉盘影响，美元/日元稳步上行至76.98。美股期间，美国疲软的零售及就业数据拖累汇价走低，由于欧元持续反弹，导致美元全面受压，美元/日元迅速跌至76.67后回调修正。

　　短期盘整，76.60附近逢低做多，目标价格77.00，止损价格76.40。

　　英镑/美元

　　隔夜英国国家统计局公布的11月商品贸易帐赤字大幅超出预期，亚市英镑/美元于1.5320附近的低位区间盘整。英国FT100指数开盘大致持平，西班牙及意大利超出预期的国债拍卖结果提振欧元，交叉盘欧元/英镑大涨致英镑承压，11月英国工业及制造业生产数据均创2年来新低，英镑/美元跌至日内新低1.5279后企稳。英央行宣布维持当前基准利率不变，符合广泛预期，尾盘，汇价窄幅盘整于1.5340档位。

　　短期盘整，1.5320附近逢低做多，目标价格1.5390，止损价格1.5280。

　　商品期货

　　黄金

　　周四意大利和西班牙的债券拍售结果良好，而欧央行同样宣布维持1%的基准利率不变，欧元/美元大幅走高推动现货金价格一路上扬，但尾盘阶段，金价扭转此前涨势，原因是有报道称欧盟将推迟对伊朗实施制裁的时间。现货金最终报收1648.94美元，较上一交易日上涨0.44%。

　　股票

　　日经指数收盘下跌0.74%，报8385.59点。

　　英国FT100

　　收盘下跌0.15%，报5662.42点。

　　德国DAX

　　指数收盘上涨0.44%，报6179.21点。

　　法国CAC

　　指数收盘下跌0.15%，报3199.98点。

　　尽管美国经济数据欠佳，周四美国股市仍小幅收高。美国上周首次申请失业救济数据与零售销售数据均坏于预期。美国总统奥巴马呼吁国会提高美国政府债务上限。欧洲方面，欧股小幅低收0.2%，欧央行行长德拉吉的悲观言论影响了投资者情绪。此外，英国零售业巨头乐购发布预警，西班牙和意大利成功拍卖国债的消息仅短时推动欧股上扬。截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨21.57点，收于12,471.02点，涨幅为0.17%；纳斯达克综合指数上涨13.94点，收于2,724.70点，涨幅为0.51%；标准普尔500指数上涨3.02点，收于1,295.50点，涨幅为0.23%。