分级基金12月月报:继续配置固定收益类份额

好买基金研究中心 好买基金研究所


　　在2012年一季度,分级基金中的固定收益类产品有较好的投资机会,包括股基和债基的优先份额,债基的进取份额。

　　风险承受能力较小的投资者可选择到期收益率较高的优先份额作为主要配置,目前看来,具有明确到期日的债券型优先份额风险较小,收益远高于同期的定存利率,例如汇利A和景丰A,持有期不到两年,年化收益率接近7%。无固定期限的部分品种距离到期日之间具备较好的短线交易机会,如信诚中证500A。从长期配置的角度看,不少品种当前价位对应的分红率约为7%,也是不错的选择。

　　风险承受能力较强的投资者可以选择带杠杆的债基进取份额。自从10月债市回暖之后,债市各类券种的收益率大跌,债基进取份额的净值涨幅显著,折价率大幅收窄,但未来继续暴涨的可能性不大,净值上涨将回归稳健。从宏观经济面看,债市的不利因素逐渐消除,收益率有继续下降的空间。投资者可重点关注一些配置信用类产品较多,久期较长的产品。杠杆债基的投资价值显著,可作为大类资产配置中的重要一环,在未来通过杠杆获得超额收益是一个大概率的事件。

　　杠杆股基的风险较大,在选择上应回避大幅溢价的品种,择时能力较好的投资者可以利用杠杆指数基金进行短线的波段操作。