上海中期：沪胶反弹高度或将有限

　　受标普调降欧元区几大国的主权信用评级的影响，投资者风险偏好恶化，受累于此沪胶主力1205合约价格大幅低开于24710元/吨，然而期价随后一路高走，收于25580元/吨，较前一交易日结算价上涨425元/吨，涨幅为1.69%。全天成交较上一交易增加89168手至99.5万手，持仓量增加18866手至27.6万手。

　　现货市场

　　1月16日，上海地区天胶报价稀少，因不少贸易公司及下游工厂已放假。海南国营全乳胶报价26300-26500元/吨，云南国营全乳胶报价27400元/吨。

　　丁苯橡胶：上海地区乳聚丁苯橡胶市场报价积极性不高，近期高价下难闻成交详情。春节假期临近，大多贸易商操盘意向不强，观望为主。顺丁橡胶：上海地区高顺顺丁橡胶市场报价寡闻，贸易商多无货观望或捂货不出，看涨心态浓厚。下游工厂已陆续放假，市场几无成交。

　　后市展望

　　笔者认为当前支撑抑或助涨天胶期价最重要的两个因素是天胶季节性停割以及泰国当局可能出台的相关保护性政策。撇开这两个因素，考虑到当前保税区高企的库存(截止1月15日保税区库存25.01万吨，烟片2.86万吨，标胶16.5万吨，合成3.1万吨，复合2.55万吨)、下游因临近春节假期采购清淡以及较不乐观的宏观发展趋势等因素，当前沪胶趋势性上涨的条件仍未成熟。整体而言，笔者认为沪胶的震荡格局未变，尽管明日沪胶可能会延续今日强势表现而继续上冲，但上方25500-26000区间压力较大，在缺乏实质性利好消息的前提下，期价突破压力区间的概率较小，所以多单可适度止盈。另外因春节假期即将来临，市场交投或将趋于平淡，投资者应谨防假期风险，合理控制仓位。