广发期货金属套利报告

广发期货有限公司 广发期货研究所


　　要点:

　　铜:卖期货买现货的利润可观,因1201合约已经提前进入交割,可卖出1202合约,买入现货,等到价差恢复500以下可卖出现货买入1202合约平仓。跨期套利也出现机会,可适度卖出1203合约买入1202合约,等待两者价差恢复到100以内则可平仓获利。因1201合约已经在1月13日最后交易日进入交割,很多机会并没有可行性。跨市套利亦不存在机会,不推荐。

　　锌:本周内期现价差转换较快,有盈利的要及时止盈。跨期的同样如此。跨市套利窗口关闭,不做推荐。

　　铝:春节前最后一周,沪铝主力料以16200附近窄幅震荡为主,成交重心料有所下移。由于上周伦铝大涨,进口窗口已关闭,目前没有明显的套利机会。

　　螺纹钢:螺纹钢无明显的套利机会。

　　(1)期现套利方面。期货小幅贴水,正向期现套利机会不存在,不建议反向期现套利。

　　(2)跨期套利方面。主力合约换月时间尚远,RB1210的流动性低,跨期套利的冲击成本较高,不建议进行套利操作。

　　跨品种套利:比价看,铜强锌弱,铜强铝弱,可适当抛铜买锌或抛铜买铝对冲套利,其他均不推荐。指数基金调仓中锌铝买入配置较多,持有胜算相对较大,可关注。