金银家：金银区间小幅震荡 或将维持新年前后

　　行情回顾

　　昨日周一，金银早盘双双平稳开盘，并没有因为标普的大面积降级欧洲诸国而受其影响，也没有像之前所预料的大幅低开。说明市场对此次降级已在预料之中，结果出来后并没有受到很大的影响，仍然按照自己的步调小幅盘整。加上美国假期休市，市场交投更加平淡，金银全天小幅震荡，没有什么可操作的行情。本周交易结束，就进入中国的传统节日春节，预计金银这段时间仍将以小幅盘整的走势为主，不会有大的行情出现，操作上只能以短线区间波段行情为主。想入场中线单的投资者建议继续等待，预计年后可能有好的进场点位。未来几月全球工业产出将趋于稳定，美联储可能会在重新制定沟通策略前避免进行更多的资产购买行动。经济学家预计欧洲央行将在三月份进一步放宽货币政策，并且中国会在农历新年前降息。

　　12月份投资者赎回31.4吨黄金交易基金。从基本面看，印度贸易数据显示该国12月黄金进口急剧下滑，但中国方面的需求维持正常，且央行售金步伐趋缓。巴克莱预计2012年黄金均价为1875美元，去年四季度为1682美元。但巴克莱认为黄金技术面趋于中性，“黄金自1520附近的支撑位反弹，但在上攻200日均线所在的1630区域途中再度遭到抛售，黄金一季度风险趋于上行，但目标/阻力仍在1632/34。”昨日全天黄金最高1647美元，最低1631美元，最终收于1643美元。白银全天最高30.0美元，最低29.4美元，最终收于29.9美元，金银双双以小阳线报收。

　　基本面分析

　　高盛集团最新研发报告维持黄金12个月价格预期1940美元的水平不变。这份报告认为，在去年12月份时，欧元区的银行急需美元流动性，促使投资者抛售黄金换取美元。但是目前黄金几乎已收复去年12月份的半数跌幅，欧元区银行融资需求给黄金带来的下行压力使得金价远低于10年期通胀保值债券收益率所暗示的水平。随着欧洲融资压力逐渐消减，预计金价将恢复到与美国实际利率相符的水平。今年欧元区多家银行可能会出售大量的美元资产，从而大大降低美元融资需求给黄金带来的压力。此外，欧洲央行推出的长期再融资工具使得欧洲银行业短期内面临的融资压力大大降低。

　　2011年年末笼罩在黄金市场上方的阴云正在逐渐消散，黄金对广大投资者正变得更具吸引力。投机性多头头寸的缺失及与美元和风险资产关联度的降低亦是目前黄金的两大利好。市场情绪好转及多头仓位较轻对黄金构成支撑。”瑞银的最新报告指出，市场对黄金的乐观情绪反映在看涨期权买盘的涌现上，行权价在1800美元，期限为2~3个月。

　　根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布的数据显示，1月10日当周纽约商品交易所黄金期货的净多头头寸有所减少，而白银期货净多头头寸有所增加。数据显示，1月10日当周纽约期金净多头头寸减少95手，至110499手；期银净多头头寸增加2016手，至11632手。

　　欧洲的债务问题似乎还远未结束，只要市场依然对欧债问题的扩散风险感到担忧，那么市场对美元和其他避险资产的需求可能依然保持旺盛。随着更多欧元区核心经济受到外围国家问题日益明显的冲击，预计来自欧洲的风险还会与日俱增。基本面因素恶化给欧元资产需求带来的负面影响，可能会利好美元，后者将继续保持主要储备货币的地位。随着更多央行针对经济增长的下行风险放松货币政策，预计各国利差会进一步收窄。

　　技术面分析

　　黄金：黄金在昨晚美盘中大幅反弹，半小时线走出短期底部形态，1小时线走出并不算标准的头肩顶，颈线尚未得到破位确认，指标偏弱。4小时线走势开始转弱，布林带收 口，指标中性，开始转为震荡行情。8小时线，黄金在布林带中轨处受到支撑，目前无法确认这一位置是否能够有效下破，但上方空间也不大。操作上建议上周空单 可以止盈部分，关注行情接下来的变动。

　　白银：昨日无重大消息及数据，白银维持在30.50下方震荡收阳；日线MACD动能指标逐渐缩短，KDJ高位死叉，5日及10日均线走平，暗示白银上行动能不足；综合盘面看，白银近几日将面临短线波段趋势，从日线指标看，白银震荡回落概率较大；操作上建议暂时观望，若再次试探阻力无力，短线投资可择机逢高试空；中线投资者可等待回调后低位吸纳多单。

　　今日关注数据

　　18:00 德国 1月份ZEW经济景气指数 前值-53.8;市场影响

　　18:00 德国 1月份ZEW经济现况指数 前值26.8

　　18:00 欧元区 12月份消费者物价指数 前值0.1%/月，3.0%/年；市场影响

　　18:00 欧元区 12月份核心消费者物价指数 前值1.6%/年

　　18:00 欧元区 1月份ZEW经济景气指数 前值-54.1;市场影响

　　18:00 欧元区 1月份ZEW经济现况指数

　　21:30 美国 1月份纽约联储制造业指数 前值9.53

　　操作建议，标普降级欧洲诸国，对近期弱势的欧元继续形成压力，间接利空金银，今日仍有回落的预期，操作上继续高空为主，黄金1654空，目标1600，止损1662，白银30.3空，目标29.1，止损30.8，前期有空单的可继续持有，轻仓为主，严格止损。

　　盛祥金业研发中心：赵峰

　　以上属个人观点，仅供参考