GMI：标普下调欧洲金融稳定工具信用评级

　　重要事件

　　IMF第一副总裁利普顿近日表示欧洲地区经济前景严峻，全球经济面临高风险。应对银行、主权债务危机需要更多的流动性。亚洲应当在IMF中发挥更大的影响。利普顿预期中国经济将实现软着陆并呼吁欧洲在财政金融领域采取等多整顿融合措施。目前而言，美国方面仍面临财政可持续性的问题。另IMF将修正2012年的全球经济增长预期。

　　德国12月批发物价指数月率为0.0%(前值：0.7%)；12月批发物价指数年率为3.0%(前值：4.9%)。德国财长表示标普的相关决定没有考虑到欧洲要建立财政联盟的事实并希望降低评级机构的影响力。同时，财长认为目前德国对EFSF所做的担保是足够的。希腊方面，希腊与债权人之间的谈判焦点目前集中在相关具体条款上，债权人可能需要希腊新债付出更高的利率，而希腊赤字削减目标不应该受高利率威胁。

　　国际三大权威信用评级机构中的穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级有限公司16日均宣布维持法国AAA主权信用评级不变。穆迪表示，通过3个多月的审核，认为法国信用评级的展望是“稳定的”，但和2008年相比，法国政府控制公共财政的空间更小。而惠誉指出，尽管法国信用评级的前景是“负面的”，但目前法国还不会面临降级。穆迪和惠誉表示，它们将密切关注法国政府在经济和财政改革方面的进展，并根据金融市场情况适时更新对法国的评级信息。

　　法国周一进行85.9亿欧元短期国债拍卖，原计划拍卖74-87亿欧元国债，接近目标区间上限。虽然这是法国自上周五降级之后首次拍卖国债，但国债收益率仍低于此前拍卖水平。拍卖结果显示，法国拍卖45.03亿欧元12周期国债，平均收益率为0.165%，边际收益率为0.175%，认购倍数为1.897；法国拍卖的21.92亿欧元25周期国债，平均收益率为0.281%，边际收益率为0.295%，认购倍数为2.053；而其18.95亿欧元51周期国债，平均收益率为0.406%，边际收益率0.420%，认购倍数为2.108。

　　国际信用评级机构标准普尔公司16日发布公告，宣布将欧洲金融稳定工具(EFSF)的信用评级下调一级，即从最高的AAA级下调至AA＋级。标普发布的公告称，由于欧洲金融稳定工具的两个主要保证人法国与奥地利的评级由AAA级下调至AA＋级，且这两个国家的长期展望为负面，这意味着这两个国家信用评级在2012年或2013年内至少有三分之一的可能性再次遭到下调。这意味着欧洲金融稳定工具不能完全得到AAA评级的担保人或相同评级的流动性证券的担保。公告同时表示，目前欧洲金融稳定工具成员国正在采取强化其信用能力的措施。如果成员国的措施足够有效，特别是如果欧洲金融稳定工具担保成员国从长期角度看可能提供完全AAA级担保，标普会考虑恢复欧洲金融稳定工具的AAA评级。但如果成员国的信用能力下降，特别是如果法国与奥地利的情况恶化，标普会考虑将欧洲金融稳定工具的评级进一步下降。

　　欧洲央行德拉吉周一表示欧债危机自去年10月进一步恶化，中央银行已经进行果断干预。欧盟的措施必须按正确的顺序实施，必须恢复主权债务信心。欧盟需要清晰稳健的财政体系，应避免混乱或过度的去杠杆化，政府当局应加强连贯性和协调沟通。央行应发挥宏观审慎管理的领导作用，宏观审慎管理应是独立和透明的。欧洲央行德拉吉同时表示经济增长和创造就业正成为欧元区的主要目标。而之前欧洲央行的3年期贷款是有效措施，并正在发挥作用。但各政府必须执行严肃的财政整顿计划，可喜的是目前各国政府已表现出继续巩固财政的意愿和决心。另外欧洲央行延期抵押品规则将向小银行提供通道，而银行再融资的主要市场存在障碍。EFSF方面，德拉吉认为需要AAA的国家多作贡献以保持效用。欧央行将在条约范围内尽一切努力恢复财政稳定。

　　货币

　　欧元/美元

　　周五标普下调法国等欧元区国家评级，意大利拍债结果欠佳，以及希腊削减债务谈判进展不顺利打压欧元再次全盘下跌，欧元/美元一度跌至近17月以来的新低1.2624。周一美国因马丁路德金纪念日休市，欧洲方面，股市低开高走，表明此次标普评级下调的消息已经得到了充分消化。穆迪及惠誉维持法国当前评级，欧元/美元小幅上扬至1.2681。法国拍卖各类短期国债，收益率均有所回落，而德拉吉发表言论表示将在跳跃范围内尽一切努力恢复财政稳定。汇价窄幅整理于1.2680档位。17日亚市早盘有交易员表示欧元因止损单被触发而上涨，汇价触及1.2715并处上升通道。

　　短期盘整，1.2820附近逢高做空，目标价格1.2700，止损价格1.2880。

　　美元/日元

　　周五标普宣布下调欧元区9国的主权信用评级，美元/日元强势冲高至77.00后亚市回盘调整。欧元/日元屡创新低，受交叉盘影响，美元/日元持续微幅下行并于76.70档位获得支撑。日本副财相五十岚文彦表示欧元/日元最近跌势过快，将继续密切关注欧元/日元的汇率波动，但目前不是对欧元/日元汇率采取措施的时候。

　　短期盘整，76.60附近逢低做多，目标价格77.00，止损价格76.40。

　　英镑/美元

　　上周末标普下调欧元区9个国家评级，其中包括被视为救助力量中坚的法国，导致本周开盘后市场情绪一直低迷不振。日内市场缺乏重要数据公布，美国又因假休市，英镑/美元走势继续受压。整体汇价调整于1.5350档位下方区间。

　　短期盘整，1.5320附近逢低做多，目标价格1.5390，止损价格1.5280。

　　商品期货

　　黄金

　　标普下调欧洲各国评级的举动为市场所消化，美元指数温和回落，现货金周一小幅收高，报1643.29美元，较上一交易日上涨0.29%。但中短期看，金价在1667区域为上方触顶信号，而1700区域的强劲卖压预计会限制金价进一步上涨。

　　股票

　　美股周一休市(马丁路德金纪念日)