2012年黄金是投资理财的首选

　　金价2011年走势可谓大起大落，先扬后抑，从一枝独秀到痛失“避险天堂”美誉，黄金的波动也随着大宗商品市场一起放大。2012年，黄金是否能重新散发魅力呢？多数机构认为，2012黄金牛市将延续。

　　利多因素不改

　　在一些机构看来，金价下跌并不意味着黄金走势的逆转。

　　北京中期期货指出，黄金避险功能失效源自此前市场投机过度。2011年黄金出现投机资金的过度炒作，在高位获利了结，令国际金价失去了合理估值范围，短时间暴涨后，金价投资回归理性。在2011年9月以后，国际金价波动加剧，一味追高的操作思路被改变，黄金避险属性替代投资功能重新回归。

　　北京中期期货认为，2011年促使黄金上涨的因素有望在2012年继续发挥作用，这将支撑国际金价震荡上行。如通胀压力依然较大、避险情绪高涨，各主要经济体央行黄金储备购买的结构性转变，经济增长放缓和金融市场混乱突出黄金对央行储备的稳定作用等。这些都是长期因素，在2012年不会发生根本性转变。

　　此外，欧洲债务危机进一步扩散是国际金价快速拉升的主要原因。未来，黄金的实物需求值得期待。从2011年第三季度数据来看，欧洲金条及金币购买量增逾100%，至118.1吨，占金币金条总需求的30%，为这两个品种的最大市场，这也是5个季度以来欧洲金条金币购买量首次超越中国和印度两国的总购买量。明年，欧洲债务依然处于不断深化的阶段，即便出现欧洲银行抛售黄金资产，也无法阻止民间黄金需求的增加。

　　2012或迎来纪录新高

　　市场人士指出，美元流动性枯竭打压了金价，不过多数机构认为，美国的低利率将使美元另觅投资途径，回归市场。尽管近期美国的一些经济数据有向好迹象。但是全球各大投行对金价的预测依然乐观。

　　高盛认为，在当前美国极低的实际利率水平上，黄金价格将继续上升。因预计2012年美国经济增速放缓，所以美元实际收益率将在更长时期维持低位，这支撑更高的金价。高盛预计，未来3个月、6个月、12个月的黄金价格分别为每盎司1785美元、1840美元、1940美元。对于COMEX黄金，高盛表示，黄金价格受美国经济前景和实际利率影响，如果美国国债的实际利率为正，投资者就会选择国债，如果实际利率为零或为负，投资者将购买贵金属。该行预计，COMEX期金价格将会在2012年持续上升。

　　法国巴黎银行也预计，2012年黄金平均价格将在每盎司1775美元，2013年为2150美元。

　　花旗银行预计黄金期货在2012年下半年可能将达到每盎司2400美元，未来两年将达到3400美元。花旗银行仍相信黄金的大牛市并没有结束，并预计2012年将重演1978年上涨近50%的行情，相当于在2012年下半年上涨至2300—2400美元一带。

　　摩根斯坦利则预测2012年黄金将触及2200美元/盎司，2013年将下降到1960美元/盎司区间。摩根斯坦利认为，由于世界经济的缓慢恢复，促使投资者仍然青睐避险品种，黄金价格在2012年或将迎来又一个纪录新高。

　　“小跌小买，大跌大买”

　　据中国国际期货研究院研究员孙丽颖认为，如果美国继续弱势美元，并推出新一轮量化宽松政策，将会为黄金提供一定的上涨动力，黄金将继续维持强势，再创新高。反之，美元大幅反弹将会使黄金牛市结束，进入漫长的下跌通道。总体来看，今年黄金将会走出一轮先抑后扬随后持续下跌的行情。

　　冠龙贵金属理财师刘熠认为，2012年的宏观大环境仍然明显有利于黄金，欧美需要超低利率和适度宽松的货币政策，年内升息几无可能；美国经济有二次探底的可能，世界经济逐渐陷入衰退。世界各国货币量化宽松预期不断加大，世界经济形势依然非常有利于黄金在调整后的低点恢复上行趋势，2012年金价可能会先抑后扬，重要的行情或许会在下半年到来。建议投资者适当配置贵金属投资比例、逢低买入使自己的财富保值、增值。投资者应时刻关注宏观面的动态，尤其是美国的货币政策将会直接影响到黄金价格走向，在具体操作中严忌过分追涨或追跌，严格设好止损。

　　中国黄金投资研究院副院长奚建华说，鉴于近期国际市场的不确定性增加，国内通胀压力较高，黄金仍将是2012年投资理财市场的首选。

　　奚建华说，由于通胀压力较高，人们对黄金的保值需求依然存在。他指出，黄金的价格风险虽然存在，但其规避市场风险的功能在与股票、大宗商品的比较中得到凸显。他建议，2012年黄金投资应“坚持多做，不要沽空；小跌小买，大跌大买。”

　　记者 陈宁