南华期货：缩量上行 沪胶反弹延续

　　今日行情

　　沪胶延续涨势，主力1205合约早盘开于26230点，盘中震荡上行，冲高26730点，探底26150点，尾盘收于26555点。全天交易量较昨日萎缩，持仓量大增10156手。日胶指数更是涨势如虹，直逼300点大关而去。

　　基本分析

　　隔夜外盘，欧美股市均收涨。美国股市周二收涨，道琼工业指数收高0.48%，标准普尔500指数收涨0.36%，Nasdaq指数上扬0.64%。欧洲股市收於关键阻力位上方，稍早一度触及五个月半高位，受汽车和矿业类股提振，英国富时100指数收涨0.65%，德国股市DAX指数收升1.82%，法国CAC-40指数上扬1.4%。另外，美国原油期货收涨，为四个交易日来首度上扬，涨幅逾2%。

　　据曼谷1月17日消息，泰国副总理表示泰国政府将会斥资20亿泰铢进行收储，而在下周将会寻求内阁批准150亿泰铢用于采购，以推升价格至120泰铢，整个计划将会延续至2013年3月。这一臆测短期内刺激了胶价内外盘均强势反弹，尤以外盘日胶涨势更胜。但且不说正忙于灾后重建的泰国政府是否还有财力斥资推升胶价，即便下周内阁会议批准了此次收购方案，但仅仅十几吨的政府采购量恐怕还远未能扭转长期供过于求的局势。目前泰国橡胶种植成本在60泰铢左右，而前期90多泰铢的价格已经明显高于成本，近两日来泰国USS3价格已升至100泰铢以上，缘于受到政府将收储消息的提振。

　　东南亚天胶现货市场上，现货价格跟随日胶期货的强劲涨势而大幅跳升，已经达至自去年11月以来的最高位。据路透1月18日外盘报价，泰国RSS3烟胶(2月)价格3700美元/吨，大涨200美元/吨；STR20(2月)报价3650美元/吨，涨170美元/吨；SMR20(2月)报价3630美元/吨，涨170美元/吨；SIR20(2月)报价亦上调至3593美元/吨。国内全乳胶上海销区报价企稳27800元/吨。

　　综合论述

　　沪胶短线反弹延续，缘于泰国的收储消息以及原油价格的上涨，但今日量能并没有伴随价格上行而放大。明日继续关注前期高点26780点的压力。