黄德几：银娱业务增长稳定

　　黄德几

　　澳门2011年博彩业收入上升42.2%至2,679亿澳门元，而作为旺季的12月，其增幅则较上月有所放缓，增长25%至236亿澳门元。虽然行业增长速度出现放缓，但部分股份已反映有关风险因素而有所相对回调，可侯低吸纳。

　　继金沙中国(1928)旗下澳门威尼斯人及新濠博亚(6883)的新濠天地进驻路后，银娱的大型度假村业务“澳门银河”亦在去年开业，带动第三季整体收入及经调整EBITDA上升逾倍，市占率亦持续攀升。不过，金沙路的西式娱乐公司将于今年上半年开幕，届时将吸引大量旅客，市场份额可进一步提升，或对银娱造成不利影响。

　　面对激烈行业竞争，集团将增加非博彩业务，以吸引不同层面的旅客。除了刚开幕的3D影院，具有中国特色的“红伶”娱乐会所亦将于今年推出，继而提升“澳门银河”对旅客的吸引力，预计今年增长更为理想。

　　“澳门银河”开业仅多月，去年第三季录得收入达63.9亿元及经调整EBITDA为9.73亿元，而星际酒店季度收入达64亿元及经调整EBITDA为7.79亿元，显示“澳门银河”收入增长强劲，表现超越星际酒店，全年业绩有望保持高速增长。

　　走势上，股价1月9日跌至13.28元后止跌反弹，在过去8个交易日呈“阳烛”持续上升，并重上各主要平均线，快步随机指数(STC)%K线续走高于%D线，移动汇聚背驰指数(MACD)维持牛差距，中线走势维持向好，可考虑15.5元吸纳，上望18.5元，不跌穿14.5元可续持有。