债券市场日评:资金面未完全缓解,节后债市向好趋势不变

东海证券有限责任公司 鲍庆


　　今日市场评述

　　昨日市场资金面在央行再次通过1830 亿的逆回购注入流动性后得到显著改善,银行间短期资金利率大幅下调,但仍旧维持在较高水平,其中隔夜资金拆借利率由于节日逼近仍高于1 周利率。昨日债券市场在资金面得到有效缓解的情况下,银行间债市现券收益率明显回落,但成交量继续缩减,当日中债综合指数上涨幅度较大,但由于本周3520 亿的逆回购量仍无法满足市场的资金需求,且银行目前进入节前筹资的最后时刻,故今日作为节前最后一个交易日难有较大的上涨行情出现。我们仍然维持之前节后降准的观点,预计节后货币政策将逐渐放松回归正常化轨道,届时债券市场将再次迎来向好行情。