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修正巨无霸指数表明人民币/美元汇率接近公平值

2011年07月29日 16:51 来源:新浪财经

  新浪财经讯 北京时间7月28日晚间消息,《经济学人》今日发布2011年巨无霸指数,这一有趣指数能体现各国货币的相对估值(换而言之是汇率)是否处在恰当水平。修正后的巨无霸指数表明,人民币对美元汇率已接近公平值。

  巨无霸指数的依据是购买力平价(PPP)理论,即从长期角度来看,汇率将接近于世界各地相同的一篮子商品和服务价格的比值。依据市场汇率计算,在中国一个巨无霸汉堡的价格比美国要低44%。换而言之,初始的巨无霸指数表明人民币对美元汇率被低估44%。但是,应指出的是,中国的汉堡包便宜不能证明人民币被大幅低估。在较贫穷的国家,平均价格应该比较富裕国家要低一些,这是因为前者的劳动力成本也较低。图表表明,巨无霸的美元定价与各国人均GDP存在很强的正相关关系。

  PPP能够指示汇率的长期运动方向。为估算一种货币当前的公平估值,应在巨无霸价格和人均GDP之间使用最佳拟合线。与初始的巨无霸指数相比,基于每个国家平均收入的预期价格与实际价格的差值能更好地体现某种货币是低估还是高估。修正版的巨无霸指数表明,巴西雷亚尔是世界上最被高估的货币,而欧元也被显著高估。但是,人民币对美元汇率接近公平值。

  

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