图文：E.R.资本控股公司副董事长Knud先生

　　新浪财经讯 有全球“海运达沃斯”之称的“国际海运(中国)年会2011”，于11月2日至4日在海南博鳌召开。年会已成为目前国际航运界规模最大、层次最高、最受瞩目的高峰论坛。新浪财经作为独家网络媒体进行全程直播，新浪微博(http://weibo.com)为独家微博。

　　图为E.R。资本控股公司副董事长Knud E.Stubkjaer先生，出席4日上午年会议程七“产业创新”的讨论。

　　以下为嘉宾发言实录：

　　Knud  E.Stubkjaer：谢谢主席的介绍，您的发言很准确，关于我的名字，我的名字有的时候很难发音，同时非常感谢让我能够有所机会在这一个硕大的峰会上发言，同时感谢马主席和魏董事长以及中远其他一系列的公司，所以再一次感谢。

　　那么对于那些不太了解E.R资本控股公司同仁来说，下面我简要的给大家介绍一下，我们主要有三部分的业务，我们是总部设在汉堡，我们有资本公司，同时我们目前有73艘集装箱船，投资额为70亿美元左右，其中30亿美元为股本，同时我们还参与各种活动，主要都是集中在航运业的业务，我们还有关于E.R的船舶管理公司，对于我们来说最重要的就是集装箱船方面的业务，我们现在有73艘集装箱船，同时还有八艘在建的船只，那么还有21艘干散货船，此外我们还有一个合资伙伴，我们在这个合资企业当中，我们有50%的所有权，同时我们还参与私募股权的业务，那么对于在座的各位来说航运业很多同仁都了解KG，KG市场不涉及的我们航运业的融资，如果我们看这张饼状图的话，可以看到我们参加不同投资组合，在2011年的时候最大的比例相当于80亿美元的股权，那么大家可以看到这个蓝色部分，这个房地产方面是占最大的比例，有40%，那么航运是占第二位，在2010年我们投资额约为40亿，占我们总体市场的17%。第三大领域就是能源，投资额11亿美元，这个市场比例为14%，与航运业大体相当，当然稍微有一些少。所以，这个航运在这个规模上只是第二位，仅次于房地产。

　　下面我们看一张幻灯片，大家可以看到，对于我们来说都非常的重要，对于集装箱船领域来说，德国几乎占了全球运力的三分之一，所以我们可以看出集装箱领域的重要性，对于我们来说今天有一个好消息就是说，KG市场的走势是比较平稳和理性的，尤其是在当前比较困难的形势下，新的投资也不断的呈现，所以KG投资商他们还是比较理性的，所以我们预计在未来增加的这个新的订单量不会特别多，这对于我们该行业来说也应该是一个好消息。如果我们再看下一张幻灯片的话，这是有关德国KG市场的相关情况，你们会看到有几年非常的活跃，每年的投资量为250亿美元，其中约一半都是股本，那么在09年下降到120亿美元，到2010年又上涨到140亿美元，到今年的时候它预计会达到135亿美元，所以，比前一年也就是10年和09年稍微有一些波动。再看下一张幻灯片，我们看看KG市场的航运情况，大家会看到这个情况从比较活跃的前几年到最近的时候也出现了一些波动，从03到08年的时候，每年筹集的股本为30到40美元左右，这个投资额约为100到140亿美元，但是08到09年看到了一个骤减，2010年又有小幅的上涨，今年2011年的时候我们这个值可能仅仅为7亿美元，也就是比这个07年可能只相当于07年的五分之一。所以，这是KG市场非常重要的一种发展态势。

　　我们再看下一张幻灯片显示的是2010年十大航运基金，你们可能对其中一些基金的名字比较熟悉，第一位的就是我们下属的一个资本公司。我们再看看下一张幻灯片，2011年上半年我们只筹集了两亿美元，和08年比较活跃的市场状况相比的话，当时是很高的，那么在2011年我们筹集的两亿美元中有一半都用来置换新的基金，另外一半的筹集的资金是用来开展现存的一些项目，因为这些项目我们也需要不断的给他们注入流动性。这张表如果我们跟之前的情况相比也能够看出是一个很大的降幅。再看下一张幻灯片，我们从09年到2011年三年间的基金情况，2009到2011年的时候KG市场的基金额约为105亿美元，可以说是我们当时一段形势非常好的时期。随后我们根据相关取消的定单和延迟的一些定单，我们预计可能会由此导致减少的基金额度会约为40到60亿美元，我们预计09年到2011年到帐的基金额为25亿美元，对于现行的这个三年期的一些项目他们存在资金缺口为20到40亿美元，我们必须填补这一空缺，比如说由船东、银行还有其他的一些利益相关方，比如说我们KG公司内部的各种构架由他们来填补，我们认为我们的这个利益相关方可以找到方法来解决这个问题的，但显然市场给我们带来了一些压力。再看一下下一张幻灯片，大家可以看到租船收入，不仅仅覆盖了成本，同时，这个体现在我们的运营缺口也是很大的，现在我们这个偿还能力的方面还并不是非常的喜人，我们预计我们将会进行进一步的结构调整。我们也希望银行能够在较早的时候进行干预，因为他们在这个机制上有一定的保障，如果他们在早期进行干预的话，可以发挥一些缓冲的作用，与此同时，也可能面临着一些危险，如果资产的起点比较低的话，他们这个成本，他们这个收益也会比较低，这样就会带来一些风险。

　　我们看这张幻灯片，从底往上看有运营成本，而且日常的费用也不低是2.5万美元，这张图显示，我们希望额外的流动性填补这个空缺，这张幻灯片上显示的KG，我们现在200多只行业基金都受到了影响，平均每一只基金都平均需要4.5亿美元额外的流动性，筹集额外股本的方面我们做的还是比较成功的，至于这个新的投资者，他们还是有较好的收益率的。再看下一张幻灯片KG的投资者作当前的形势下是非常现实的，我们关注的是当前已经开展中的项目，而不是盲目的增加新的订单导致供过于求，以确保流动性，不管是造船厂、银行还是我们的公司各方的行为都非常的理性，我们破产的数目还是比较少的。再看下一张幻灯片，对于未来我们的展望是什么？我想欣喜的是市场的面仍然是坚挺的，全球90%以上的货物都是由海运来承担的，世界人口我们刚刚人口达到了70亿，全体一体化仍然持续，所以基本面是非常坚挺的，我们认为银行融资在未来几年内，将会是非常有限的，而且将会主要是集中在一线的客户，股本市场现在是相对的比较静默，现在还没有恢复以往的正常水平，我们看到美国的市场现在已经重新开放了，KG的投资者们他们的信心还没有完全的恢复，所以总结来看，我们正才经历一场艰难的时刻，我们希望各方都能够关注现有的船队。并且希望不要盲目的增加定单，之前谈到的天气我们都迎来了冬天，现在我们要保持乐观。谢谢大家！