4基金公司规模扩张路线图

　　每经记者 徐皓 陆慧婧 李凯 李娜

　　华泰柏瑞、汇添富、华安无疑是首轮创新的最大赢家，而坐拥最大市值银行背景的工银瑞信同样不可低估，它们的最新动向和投研实力究竟如何呢？《每日经济新闻》将对此详细解读。

　　华泰柏瑞：跻身上海第六 八成资产集中指基

　　每经记者 徐皓 发自上海

　　如今，规模跻身上海排名第六的华泰柏瑞基金公司可不仅仅是迈上了一阶“台阶”而已。如此上升速度，用“坐火箭”来形容亦不为过。在沪深300ETF发行后，公司在行业的位置产生了质的飞跃。也正因为此，公司对ETF产品的依存程度日益剧增。

　　“坐火箭”式上升

　　今年一季度末，华泰柏瑞基金公司的资产管理规模为126亿元，行业排名第42位，在上海众多中型基金公司中也排不上名号。与此同时，其资产管理规模已经连续两年出现缩水，与“100亿”盈亏平衡红线的距离并不太远。

　　而一只创新产品的发行，瞬间将华泰柏瑞基金拉出窘境。华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金共募集得333亿元。公司资产管理总规模也一举上升至459亿元，在全部基金公司中位列第19位。

　　经此一役，华泰柏瑞基金规模虽然还未能晋升第一梯队公司，但已与建信基金、交银施罗德基金、中银基金等一批背景过硬的银行系基金公司平起平坐。一些中小基金公司花了若干年而未竟的愿望，在华泰柏瑞仅花了一个月的时间便完成了。虽然沪深300ETF此前也经过四年多的漫长酝酿，但已足够令外人艳羡。

　　脉冲式上升后的回撤

　　但对于一家基金公司而言，超过70%的管理资产集中在一只基金中、接近80%管理资产集中在某类型产品中的情况还从未有过。而过度依赖单一基金产品的后遗症已在迅速发酵。

　　上市后前四天，华泰柏瑞沪深300ETF被净赎回份额20.33亿份，净流出资金余约53亿元，相较于首募规模，净赎回比例约为16%。

　　沪深300ETF毫无疑问是市场上极为重要且不可取代的产品，但大型ETF剧烈的波动性让一“基”独大的华泰柏瑞基金公司规模的波动性也随之变地剧烈。

　　更值得注意的是，目前华泰柏瑞基金公司的资产结构中，77%是指数类品种，成为基金公司中指数产品占比最大的一家。

　　所幸的是，华泰柏瑞以公司之力来支持指数投资部门，给予了极大资源。而经过多年实战积累，华泰柏瑞在ETF管理上的经验也被业界认同。

　　《每日经济新闻》记者了解到，基金经理张娅和柳军都是从一线成长起来的实战派投资管理人，5个人的指数投资团队在业内也算不小。另一方面，公司也在后台硬件方面进行了较多投入。

　　后续突破成疑

　　如今300ETF产品爆棚后，循着以往在指数产品的传统途径似乎已难有突破之处。在“沪深300指数”这样黄金指数之后，再难有与之相比拟的主流标的指数，而此前大部分风格指数和主题指数ETF，市场则用脚投票来表达了冷淡态度。

　　其他基金公司在基础资产类ETF上的开发正如火如荼，黄金ETF、货币ETF均成为基金公司争夺的下一个热门产品。不过，在竞争的基金公司中却并未见华泰柏瑞基金公司身影。

　　汇添富发力短期理财基金 规模庞大业绩有待考验

　　陆慧婧 每经记者 李凯

　　自2010年4季度富国基金成功上位后，前10大基金公司名单除了先后排序上有少许变动之外，就再无变化。而汇添富凭借理财30天债券基金的热卖，成功杀入规模排名第10位。

　　5月份，汇添富推出旗下汇添富理财30天基金，这是汇添富今年发行的第一只基金，也是业内首批创新型短期理财基金。在银行30内理财产品叫停后，短期理财基金成为市场上稳健投资者的目标，汇添富理财30天一推出就迅速占领市场。短短6天时间，这只基金的首募规模便高达244.42亿份，创下低风险产品首募纪录。

　　借助短期理财基金的成功发行，汇添富基金资产净值升至730.71亿元，排名上升5位，从1季度末的15名升至第10名。

　　从业绩上看，汇添富理财30天表现不错，但与货币基金差别并不明显。至5月15日披露7天年化收益率以来，汇添富理财30天A、B份额的平均7天年化收益率分别为3.78%、4.07%，同期，市场上运作的51只货币基金7天年化收益率为4.06％，均跑赢一年期定存。

　　业绩表现较佳，自然吸引投资者纷纷涌入。据《每日经济新闻》了解，汇添富理财30天目前的滚动规模已逾300亿。

　　然而，业内人士却担忧庞大的规模对产品的业绩造成影响。“高收益的协议存款毕竟不是太多，还是有点难拿到的。”业内人士表示。据统计，目前市场上运作的货币基金，超过100亿规模的也仅为10只左右。

　　此外，与华安月月鑫到期放开申赎不同，汇添富理财30天基金采取运作期内开放申购，运作期结束接受赎回的模式，“规模不确定，对基金经理的投资能力要求会更高”市场人士评价称。

　　除了已经成立的汇添富理财30天、和正在发行的60天理财基金外，汇添富旗下还有其它4只低风险类基金。事实上，为了发力固定收益领域，汇添富去年从华富基金招入明星基金经理曾刚，管理旗下短期理财基金。然而，包括曾刚之外，汇添富只有3位固定收益类基金经理组成的10多人团队，短缺的人手能否支撑庞大的规模，仍然待解。

　　“未来，汇添富在固定收益、和权益类领域都会加强建设。”汇添富基金人士表示。

　　工银瑞信：两大杀手锏渐行渐近

　　每经记者 李娜

　　在目前基金创新大战中，工银瑞信基金既没有在短期理财债基分一杯羹，也没有投入到热门ETF的争夺战中，然而《每日经济新闻》记者了解到，其未来在固定收益方面的货币ETF和货币基金银行卡两大计划，都使得其在如今基金规模乱战时代占据优势。

　　作为一家银行系基金公司，工银瑞信的身上也烙下了银行系基金一贯的优势：固定收益类产品一直是公司是强项。同花顺数据显示，今年前五个月，工银添颐债券基金的收益已超过10%，紧跟在万家添利分级债之后，工银添利债基的同期收益也在9%以上。

　　在沪上华安、汇添富、光大保德信酣战短期理财债基发行时，工银瑞信也没有闲着，蠢蠢欲动的两大杀手锏，备受市场关注。

　　近期市场不断传出消息，工银瑞信将联合工行，发行货币基金卡。该卡构想为：当用户把钱存入借记卡之后，自动申请购入工银瑞信的货币基金。或者当用户使用贷记卡时，自动将用户的钱购买货币基金，并且自动从货币基金中赎回相应的还款金额为用户到时自动还款。

　　“能否成功，一个很重要的约束条件是这些钱能否算为银行内部考核的存款。”对此，沪上某基金公司固定收益部人士表示。

　　一位从事多年个金业务管理的银行人士则是明确告诉 《每日经济新闻》记者：“货币基金是不能算做存款进行内部考核的。我们一般存款考核有日均存款和时点存款等。这种用货币基金还款模式也并不是什么创新，以前有银行就做过相关业务。”

　　而深圳某基金公司有关人士则是坦言：“如果双方联手发行货币基金卡，还要看工行支持的力度有多大，毕竟银行拉存款的压力本身就很重。当然，作为全国网点最多的银行，工行的渠道优势是难以比拟的，大家（业内）还有很大压力的”。

　　工瑞银信的另一大动作就是抢夺首批货币ETF。显然，上万亿元的客户保证金，是一块诱人的大蛋糕。汇添富、易方达、嘉实等众多基金公司都想做先行者，也都纷纷上报各自产品方案。

　　“工银瑞信还是有自身渠道优势的，估计交易所还会综合公司在固定收益方面的能力、产品设计等多方面进行综合考虑。当然，如果工银瑞信拿到首批货币ETF，这将帮助公司规模大幅提升。”某资深券商人士如此表示。

　　华安基金：重回千亿军团

　　每经记者 李娜

　　自新总经理走马上任，华安在去年经历了一连串高层变动后，正在朝着新的方向前进。在前不久的创新产品中，华安基金两只理财产品华安月月鑫和华安季季鑫短期揽金超过200亿元，助推华安基金重归千亿军团。

　　此前不久，华安基金又拿到了华安双月鑫短期理财债基和华安沪深300分级基金两只新品的批文。在银行短期理财产品被叫停后，各家基金公司开始抢滩，华安无疑又成为了当中的先行者。

　　“市场短期理财基金将主要配置大额协议存款，分享市场利率和管制利率的利差红利。这类产品的收益很关键，要等实际运行的结果来看，这对华安基金的千亿规模能否稳定，都构成不确定性因素。”深圳某券商人士表示。

　　华夏基金刚经历人事变动，结束了范勇宏时代；易方达基金侧重发展指数型基金；嘉实基金则是推出创新产品沪深300ETF，南方基金自去年大力拓展指数基金外，今年也将固定收益类产品作为发展的重点，纯债型基金则很是受到重点照顾，广发基金也在今年大力推广债券型基金。就目前华夏、易方达、嘉实、南方、博时、广发和华安等7家千亿集团来看，当中不少基金公司都在今年明确提出大力发展固定收益类产品，尤其是债券型基金被重点对待。

　　而从上述几家基金公司的构成来看，博时基金则以股基为主；南方和广发旗下股基、货基、混基差别不大；华安基金无疑最为特别，其固定收益类资产已超过权益类资产，成为主力。