航油价格三连跌 航企旺季来临盈利向好

　　核心提示：分析人士指出，随着暑运旺季的到来、航油及燃油附加费的下调，机票裸票价格将会显著上升，航空公司盈利状况也将有显著改善。

　　新华08网上海7月5日电 (记者王鹤 贾远琨)在国际油价前期大幅下滑影响下，7月我国航油价格迎来“三连跌”，航空公司燃油成本也有了显著下降。

　　分析人士指出，随着暑运旺季的到来、航油及燃油附加费的下调，机票裸票价格将会显著上升，航空公司盈利状况也将有显著改善。

　　--航油价格“三连跌” 燃油费大幅下调

　　记者从大宗产品电子商务平台金银岛获悉，中石油、中石化都已宣布下调7月份航空煤油结算价格：自7月1日零时起，销售公司供中航油的3号航空煤油出厂价格由7459元/吨调整为6718元/吨，下调幅度741元/吨。

　　这已是今年航油价格第三次下调，下调后价格水平较去年同期下降12.3%。

　　航油价格此次调整源于新加坡航油价格的下跌，在5月25日-6月24日计价期间，希腊大选、伊朗核会谈、G20峰会、美联储议息会议接连召开，国际油价在这些关键性事件的影响下维持弱势盘整格局，新加坡航油离岸价呈现大幅走低之势，均价环比下跌13.48美元/桶。

　　随着航油价格下调，国内航空公司陆续发出通知对燃油附加费做了相应调整：自7月5日起，成人旅客乘坐800公里(含)以下航段，燃油附加费下调20元，由70元降至50元；800公里以上航段下调30元，由130元调整为100元。同时，儿童旅客乘坐航段的燃油附加费亦下调10元。

　　也就是说，三个月时间内，燃油费最高标准从今年4月150元的最高点下降至100元。

　　航油成本是航空公司最大的成本开支，占比已超过40%，油价下跌，航企成本压力也将大幅减轻。据信达证券测算，按照2011年加油量计算，此次油价下调可使中国国航、东方航空、南方航空的燃油成本分别减少18.6亿元、21.9亿元、27.8亿元，分别占其一季度营业总成本的8.19%、11.19%和11.86%。

　　核心提示：分析人士指出，随着暑运旺季的到来、航油及燃油附加费的下调，机票裸票价格将会显著上升，航空公司盈利状况也将有显著改善。

　　--民航传统旺季来临推涨票价

　　今年以来，油价高企、需求回落让航空公司经营压力巨大，民航局统计数据显示，今年2月、3月、5月，国内航企出现单月亏损现象，特别是5月份全国航空公司亏损13.7亿元。

　　进入三季度，这一颓势将有所改变。据了解，每年7、8、9三个月，是传统的民航暑运旺季，历史规律显示，随着旺季的到来、燃油附加费的下调，机票裸票价格票价将会显著上升。

　　广发证券统计数据显示，6月航空票价折扣指数月度均值走势累计同比上涨9.71%，环比上涨13.99%。

　　平安证券报告指出，高考结束后，国内市场6月下旬开始逐渐恢复，需求开始有所好转，票价同比增速虽然有小幅下滑，但仍然高于去年，客座率同比下滑幅度明显收窄，并且回到了82%以上。

　　国际票价走势更为强劲。国际航线目前的客源需求虽然尚未完全恢复，但国际航线的票价却已快速回升，预计票价的提升将继续至暑运。

　　平安证券分析师孙超表示，从客源增长上来看，由于去年客源增长较快，导致客座率基数偏高，预计今年国内暑运期间客座率难以超过去年高点，但可以保持在82%以上。票价方面，由于今年以来各公司对票价的控制较好，同时暑运各公司对票价更为看重，因此，预计今年暑运的票价将明显高于去年，并能够弥补客座率的下滑。

　　核心提示：分析人士指出，随着暑运旺季的到来、航油及燃油附加费的下调，机票裸票价格将会显著上升，航空公司盈利状况也将有显著改善。

　　--三季度航企盈利向好

　　据了解，三季度暑运是全年业绩走势的关键，暑运业绩一般将占据全年业绩的80%以上。

　　东方航空总经理马须伦日前表示，今年航空企业仍面临较大盈利压力，不过预计下半年形势会好一些。主要由于三季度进入中国航空业的传统旺季，而且油价也开始下滑。

　　安信证券分析师谢红表示，以目前油价水平测算，预计三季度国内航油出厂价同比下滑17%。考虑去年下半年油价较高，而近期油价下调明显，这对行业盈利将是阶段性利好。

　　国金证券对三季度航企业绩看法相对保守，认为由于受经济下滑影响的休闲旅客数量低于商务旅客，三季度旅游旺季和商务淡季将有望驱动需求增速出现回升，虽然运力供给也将明显加大，导致客座率预计会有所下滑，但预计票价水平仍有望稳中有升，叠加油价的下降，三季度各航空公司的主业利润同比降幅将大幅缩窄，甚至出现一定正增长。

　　“今年暑运业绩将与去年基本持平，甚至略超去年。”平安证券报告则预计，今年暑运运力增长平稳，票价上升，航油成本下降，虽然客座率难超去年，但总体盈利水平仍然看好。

　　瑞银证券亦指出，6月下旬起暑期旺季将推动国内RPK(收入客公里)增速持续回升，7-9月有望至7%以上，客座率将同比持平或提升、票价将维持同比增加3%-5%；日本航线需求有望持续高增长，欧洲航线票价有望触底回升。加上当前油价明显低于2011年3季度水平，航油成本压力明显释放，这些都对行业形成明显利好。